期货市场：美元回落带动估值修复及新质生产力需求向好，隔周伦锡收涨1.69%；最新收盘报51000美元/吨，上涨850美元，涨幅为1.69%，成交量为625手，持仓量20843万手；夜盘沪期锡主力合约最新收报388030元/吨，上涨2400元，涨幅为0.63%。
伦敦金属交易所（LME）6月26日伦锡库存量8600吨，较前一交易日库存量减少35吨。
长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开，主力月2608合约开盘报389960元/吨较前一日收盘上涨4370元/吨，9：10分沪锡主力2608合约报388030元/吨，上涨2440元，涨幅为0.63%，沪期锡高开高走盘面维持高位运行；宏观面：伦锡在经历跌势后，迎来修复性反弹行情。本轮反弹由多重因素共振驱动：美元指数高位阶段性回落，以美元计价的大宗商品获得估值喘息窗口；美股科技板块大幅波动，部分资金转向具备基本面支撑的工业金属；叠加锡矿供应扰动预期升温，共同推动锡价完成超跌修复。当前锡市供需维持紧平衡，底部支撑尚存，但美联储鹰派加息压制逻辑未发生根本改变，宏观预期仍是短期行情核心主导。
产业链现状：原生矿偏紧延续 再生锡补位有限
原料端呈现 “原生紧、再生缓” 特征。锡石、砂锡矿及锡精矿供给高度依赖缅甸、印尼等产区，当前缅甸核心产区复产进度仅达往年同期五成，雨季运输受阻进一步收紧供给；黄锡矿等伴生锡矿随铜矿开采平稳释放，但增量十分有限。再生锡端国内回收产能稳步扩张，但受废料存量与回收效率制约，月度增量不足千吨，难以填补原生矿缺口。下游焊料需求分化，AI 算力产业链保持高增速，传统消费电子仍处季节性淡季。
走势前瞻：企稳震荡为主 关注两大关键节点
6 月 29 日国内锡价预计跟随外盘偏强震荡，主力合约运行区间参考 38.7-39.5 万元 / 吨，伦锡参考 49500-55000 美元 / 吨，上方前期高点压力尚存，不宜盲目追高。周度前瞻来看，国际重点关注欧洲央行年度论坛及美国非农数据；国内聚焦 6 月官方制造业 PMI 及新质生产力政策动向。整体来看，短期加息预期计价基本完成，锡价有望转入企稳震荡运行格局。
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