一、本周行情综述
本周（2026-09-07 至 2026-09-11）沪铅当月合约周五收16,130元/吨，较上周五（2026-09-04）上涨0.06%；周内高点16,160元/吨，低点16,095元/吨，周均价16,134元/吨。长江现货1#铅周均价16,230元/吨，较上周五下跌0.15%，周内高点16,300元/吨，低点16,150元/吨。伦外铅3M收盘价周五报1,901美元/吨（上周五1,907美元/吨），本周下跌0.31%，周均价约1,906美元/吨。
库存方面，上期所铅库存72,965吨，周减少863吨。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：原生铅检修与复产并存，铅精矿TC偏低反映矿端偏紧；再生铅占精铅供应近50%，废电瓶采购成本高企令冶炼成本线刚性，下方防线显现，沪铅2610反复考验16140元成本底。
2. 需求端：铅酸电池旺季步入尾声，下游备货力度边际走弱，给铅价上方套上消费天花板；终端汽车、电动自行车产销平稳，钠电在低压赛道持续挤占份额。
3. 库存与比值：内外分化收敛——上期所铅库存7.30万吨周减863吨，LME伦铅库存连降9周至约38万吨，现货升水周内约110-165元；沪伦比值约8.45-8.49波动，内弱外强格局延续。
4. 政策与环保：再生铅主产区环保约束阶段性影响供应，废电瓶税收动态扰动回收体系。
三、周内热点产业资讯盘点
· 9月11日铅酸电池旺季尾声备货乏力，内弱外强拉锯，沪伦比值8.50、伦铅1901美元托底；LME伦铅库存连降9周。
· 再生铅占精铅近50%，废电瓶高成本焊死下方，沪铅2610困守16140元成本底。
· 9月11日沪铅2610收16150元、持仓6.3万手贴身肉搏，现货1#铅均价16200元跌50元，期现基差由9月10日165骤降至50暗藏变盘。
· 伦铅1901美元/吨跌8美元、库存连降，海外坚挺与国内消费温吞形成内弱外强裂口。
四、下周市场前瞻
旺季成色与高库存博弈，伦铅低位去化提供外盘支撑。预计长江1#铅围绕1.6万—1.64万元/吨震荡，关注替换电池需求兑现与再生铅开工变化。
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