一、本周行情综述
本周（2026-09-07 至 2026-09-11）沪铜当月合约周五收109,790元/吨，较上周五（2026-09-04）上涨0.49%；周内高点112,840元/吨，低点109,790元/吨，周均价111,072元/吨。长江现货1#铜周均价110,998元/吨，较上周五下跌0.58%，周内高点112,530元/吨，低点109,410元/吨。伦外铜3M收盘价周五报14,183美元/吨（上周五14,362美元/吨），本周下跌1.25%，周均价约14,554美元/吨。
库存方面，上期所铜库存54,780吨，周减少8220吨。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：矿端偏紧格局未改，铜精矿TC/RC仍处低位；美铜9月10日结算6.8885美元/磅创历史纪录后，9月11日盘中跳水超5%至6.5160美元/磅，关税预期生变叠加加息预期升温触发踩踏，全球铜贸易流向与成本锚重估。国内现货1#铜单日跟跌3120元，无氧铜丝、漆包线、磷铜合金同步回落。
2. 需求端：电网投资、AI算力与新能源构成需求底座，但周中价格剧烈回撤考验下游承接力；9月10日抢铜潮推升铜价重心，9月11日急转直下令升贴水自180元快速收敛至140元，现货升水空间压缩。
3. 库存与比值：上期所铜库存降至5.48万吨、周减8220吨，LME铜库存约23.5万吨、周度窄幅波动，内外低库存仍对价格形成托底；沪伦比值围绕7.6-7.7窄幅运行，进口窗口维持关闭。
4. 宏观与资金：美元走强、加息预期升温压制风险资产，美铜逼空叙事快速逆转；伦铜持仓27.3万手高位，多空在1.4万美元上方博弈。
三、周内热点产业资讯盘点
· 9月11日长江现货1#铜跌3120至109410元，伦外铜收14183美元、跌629美元，铜升贴水回落至140元、back结构收窄。
· 美铜从历史纪录跳水超5%：COMEX美铜12月合约9月10日结算6.8885美元/磅创纪录，9月11日盘中下挫5.4%至6.5160美元/磅，关税预期生变叠加加息预期升温触发踩踏。
· 9月10日现货1#铜112530元涨890，沪铜2610站上111000、伦外铜14812美元逼近历史峰值，抢铜潮推动铜价重心上移。
· 电网与AI算力撑底：美铜跳水令全球铜成本锚重估，国内无氧铜丝、漆包线、磷铜合金跟跌约3120元/吨，电网投资、AI算力与新能源构成需求底座。
四、下周市场前瞻
下周关注美国CPI及加息预期对美元与美债收益率的指引，美铜逼空退潮后铜价回归供需定价。预计长江现货1#铜围绕10.9万—11.1万元/吨高位震荡，伦铜依托1.4万美元关口整固，低库存限制下行空间。
【CCMN长江有色网讯 小江】
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