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【观点汇集】多利好叠加金属普遍大涨 沪镍能否跟随再上一层?

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今日早间有色金属市场全线飘红,其中沪铅沪锌涨幅一度双双逾3%,沪铜持续爬升至2013年3月以来的新高,沪镍也同样一度涨至123600元/吨,为10月28日以来高位。

今日早间有色金属市场全线飘红,其中沪铅沪锌涨幅一度双双逾3%,沪铜持续爬升至2013年3月以来的新高,沪镍也同样一度涨至123600元/吨,为10月28日以来高位。截止日间收盘,沪镍主力合约报121960元/吨,涨幅缩窄至0.29%。今日早间公布的中国制造业PMI数据表现继续释放暖意,金融市场多头信心浓厚,提振有色金属继续走强。另外宏观面,新冠疫苗利好频传得加市场对后续财政刺激措施出炉的期待,有色连续受到提振。

早间公布了11月中国官方制造业PMI数据,11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%,比上月上升0.7个百分点,连续9个月位于临界点以上,表明制造业恢复性增长有所加快。从企业规模看,大、中、小型企业PMI为53.0%、52.0%和50.1%,分别比上月上升0.4、1.4和0.7个百分点,均位于临界点之上。11月份,制造业PMI为52.1%,且各项分类指数普遍改善,制造业市场活力进一步增强,恢复性增长明显加快。在调查的21个行业中,PMI位于扩张区间的增加至19个,制造业景气面有所扩大。随着统筹疫情防控和经济社会发展取得显著成效,我国经济继续稳定恢复。

SMM观点:

镍方面,宏观面来看,虽然国外受到新冠疫情影响就业数据表现不佳,但是资本市场对远期抱有较大信心,外加市场不断传来疫苗利好,使得各大金属均受提振,镍价也得到了补涨的动力。基本面方面,前期300系不锈钢的弱势表现继续影响镍 产业链产品价格,但在不锈钢厂和镍生铁厂均有同步出现 减产计划后,市场情绪暂时企稳。电解镍市场则在消费稳定,进口表现不佳的情况下,国内库存降至年度低位,趋向利多。由于多空相抵削弱了基本面对镍价的影响力度,镍市近期走势将更易受到宽松的宏观情绪带动:预计本周沪镍119500-125000元/吨,伦镍16000-16650 美元/吨。

金源期货:

上周国内外镍价均出现了不同程度的上涨,国内涨幅更大,但是沪镍依然还未突破此前压力位置,仍处震荡区间;伦镍虽然涨幅略小,但是已经再度创出新高,整体处于明显的上升趋势之中。虽然镍价涨势较强,但是镍矿价格则开始出现松动,近期镍矿可流通资源减少,铁厂买货的积极性也跟随铁价下滑,铁厂压价采购镍矿的心态增强,矿价或有继续下行的趋势。下游不锈钢方面,近期不锈钢现货报价持稳,但佛山地区现货依然有较大压力,市场看空情绪较浓。镍铁方面,随着镍铁价格的持续低位运行,铁厂利润全线转负,山东大厂主动减产50%,广西,内蒙等地也有厂家近期准备实施减产或已经开始减产。整体来看,镍的产业链市场并未如价格那般火热,下游不锈钢的弱势开始向上传导,无论是镍铁价格的持续下滑,还是镍矿价格开始松动,都是受到需求的拖累。未来这一局面还将延续,因此我们依然不看好镍价上涨的可持续性。

华泰期货:

因高镍铁价格持续大幅下挫,国内镍铁厂严重亏损,加之镍矿供应紧缺,本周国内镍铁厂迎来减产热潮,预计高镍铁价格进一步下行空间有限。本周外围环境偏暖,有色金属价格整体走强,加之受新能源汽车消费预期提振,伦镍价格一度创出年内新高,沪镍价格走势亦表现偏强。本周中国精炼镍库存(含保税区)继续下滑,已连续六周下降,国内镍豆升水维持高位,市场上镍豆供应偏紧,新能源电池企业支撑镍豆消费走强;俄镍库存逐渐消耗货源偏紧,精炼镍现货整体表现偏强。本周中国镍矿港口库存小幅回升,但菲律宾雨季已至,后期镍矿港口库存将持续下滑,中国镍矿供应将日益紧张。

镍观点:当前镍铁不锈钢产业链偏弱、镍豆新能源产业链偏强,但镍铁与不锈钢价格对精炼镍影响已经相对较小,镍豆需求强劲,镍供需依然存在支撑,下方空间相对有限,镍价整体上将维持高位震荡。随着菲律宾雨季临近,后期镍矿供应将日益紧张,预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产,而印尼镍铁集中在少数企业手中,供应端或仍对价格形成支撑。需求端来看,四季度不锈钢消费可能小幅走弱,304不锈钢价格维持弱势,硫酸镍需求表现较好,镍整体需求持稳难有增量,镍价上行空间难以打开。

镍价

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