关税利剑落下金属市场震荡：铜铝承压，锌铅能否突出重围_有色金属行业要闻_长江金属资讯

关税利剑落下金属市场震荡：铜铝承压，锌铅能否突出重围

2025-03-04 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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【国内热点】1、全国政协十四届三次会议3月4日下午3时开幕（3月10日上午闭幕会期6天，3场“委员通道”，首场14:00）；十四届全国人大三次会议12时发布会。今年为“十四五”收官及“十五五”谋篇之年，提振消费等成焦点，人工智能+、中长期资金入市、民营经济等或成热点。
2、货币政策转向“适度宽松”：资金充裕、成本降，投资者资金流入推涨有色金属价格；
3、2 月，制造业 PMI 回升至 50.2%，非制造业商务活动指数 50.4%，综合 PMI 产出指数 51.1%，三大指数处扩张区间，制造业产需双升；
【海外焦点】美将对墨加两国加征25%关税措施4日生效，解读影响：美三大股指提前下跌（道指-1.48%、标普-1.76%、纳指-2.64%），跨国企业成本激增引业绩担忧；墨、加出口股承压。汇市：墨西哥比索、加元贬值（出口竞争力削弱），美元短期走强但长期受贸易摩擦拖累。
【大宗商品与汇率】国际油价因 OPEC + 减产与地缘冲突相互影响而震荡下行，WTI 原油收盘报 68美元 / 桶。美元指数攀升，致使非美货币承受压力，离岸人民币汇率出现小幅下跌。
【长江现货金属走势精要】
铜价↓120元至77020（升水b20-b60），关税、进口到港及地产疲软压制，低库存支撑趋弱，升水收窄风险；铝价↓20元至20610（贴水c55-c15），云南复产加速+光伏需求不及预期，高库存+氧化铝跌价施压，或测试成本线；锌价↑30元至23700，炼厂减产（检修10万吨+）支撑，但出口订单下滑拖累，基建回暖（招标量+12%）对冲，关注海外复产；铅价持平17175，再生铅成本支撑（废电瓶9150元）vs淡季压制，价差收窄至50元，静待储能补库。核心矛盾：铜铝弱现实压制VS锌结构性支撑，升贴水与库存变动指引短期方向。

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