今日沪期铅走势：今日沪期铅小幅下跌，沪铅主力合约2601开盘报16825元，高点报16855元，低点报16680元，结算价报16770元，收盘报16735元/吨，跌140元，跌幅0.83%。今日沪铅2601主力合约成交40173手，持仓量26930手减少2802手。伦铅最新价报1943美元，涨1美元。

今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16790-16890元/吨，均价报16840元，价格较前一日下跌70元；广东现货市场1#铅报16760-16860元/吨，均价16810元，价格较前一日价格下跌50元。今日现货铅市场报价在16700-16890元/吨之间，对比沪期铅2601合约贴水报80-升水110元/吨。

ccmn铅市分析：宏观面：当前铅价走势正受到宏观与基本面的多空因素交织影响，市场缺乏单边驱动，整体呈现“宏观预期与产业现实博弈”的震荡格局，外部美元走势趋弱为金属价格提供了底部计价支撑，而国内以扩大内需为导向的稳增长政策，有望对汽车蓄电池更换、电动两轮车消费等传统领域带来边际提振，稳定了市场对需求韧性的预期。但上行空间同样受到多重压制。海外主要经济体增长动能放缓的担忧抑制了工业品的风险偏好，而国内资金活跃度不足的现状，意味着从政策信号传导至实体消费回暖需要时间，短期内难以驱动铅价强劲上行，本交易日铅价震荡下调。
供应端：约束与增量并存
供应侧正面临复产与多重约束的交织局面。原生铅方面，国内部分炼厂在完成检修后陆续恢复生产，但北方矿山因季节性因素进入冬季减产，使得铅精矿供应持续偏紧，加工费维持低位运行。再生铅的供应则呈现谨慎恢复，原料到货情况虽有所改善，开工率得以提升，但北方低温天气制约了废旧电池的回收，加之常态化环保监管限制了中小企业的产能释放，整体供应释放的弹性有限。库存方面，海外显性库存近期显著增加，引发市场对供应压力的担忧；而国内社会库存虽然仍处于历史同期偏低水平，但已开始出现边际累积的迹象。
需求端：传统支撑与结构性压力同在
需求侧呈现结构性分化。核心需求在传统领域仍有支撑，铅酸蓄电池行业进入年底产销冲刺阶段，叠加北方冬季汽车启动电池的替换需求及下游企业的冬储补库行为，行业开工率稳中有升。细分亮点方面，电动自行车新国标带来的替换需求持续，储能与后备电源等新兴领域也提供了稳定的消费支撑。然而，行业也面临不可忽视的结构性压力，包括新能源汽车对传统铅酸电池的持续替代、出口市场表现依然低迷，以及下游中小企业在采购时普遍保持谨慎态度，以按需采购为主，这限制了需求的爆发力。
产业链：成本传导受阻，利润向上集中
产业链各环节面临不同的压力。上游受益于铅精矿偏紧与副产品价格上涨，利润得以维持。但中游冶炼环节受制于高企的原料成本，利润空间狭窄。关键矛盾在于，下游电池企业受制于自身高成品库存与激烈竞争，无法顺利转嫁成本，导致价格传导机制失效，全链经营压力增大。与此同时，以废旧电池高效回收为核心的再生铅产业持续升级，技术突破在提升资源利用率的同时，也在重塑原料供应结构。
龙头企业：资源与技术双线布局
行业头部企业正通过资源与技术的双重布局巩固优势。矿业公司通过资本运作募资扩产，强化资源控制力；而技术领先的回收企业通过研发新一代再生技术，大幅缩短工艺链条，在提升经济效益的同时确立了环保标杆地位，引领循环经济模式升级。
短期价格走势预测
短期供需紧平衡格局未改，叠加宏观面谨慎情绪拖累，预计短期内铅价维持震荡下跌。

(长江有色金属网研发团队 )