5月27日，白银市场呈现现货与期货分化格局。长江现货1#白银均价报18690元/千克，较上一交易日上涨110元，显示现货端止跌回暖。然而期货盘面表现偏弱，截至11:00，沪白银主力合约报18742元/千克，下跌120元，跌幅0.64%。
从国际市场看，COMEX白银隔夜结算价报76.606美元/盎司，今日亚盘开盘后交投于77美元附近，较昨日低点75.69美元有所修复，但仍未完全收复5月26日的跌幅。
宏观面：美元高位震荡，贵金属交易逻辑生变
美元指数维持偏强格局。 5月26日美元指数收于99.15，近期在99关口附近反复拉锯。美联储降息预期持续降温，市场对美国通胀上行引发加息或缩表的担忧加剧，10年期美债收益率攀升，流动性收紧预期对贵金属形成持续压制。
人民币汇率稳中偏强。 5月26日人民币兑美元中间价报6.8288，较前升值30个基点，在岸、离岸人民币均维持在6.78-6.79区间。人民币走强在一定程度上支撑了国内白银现货价格，这也是今日现货端强于期货端的原因之一。
地缘避险情绪边际减弱。 近期中东局势有所缓和，叠加特朗普推迟对欧盟关税政策，市场风险偏好阶段性回升，资金从贵金属板块流出迹象仍存。不过，俄乌局势仍存不确定性，贵金属下方仍有避险托底。
基本面：连续六年供应缺口，工业需求提供中长期支撑
供需格局依然偏紧。 据白银协会预计，2026年全球白银市场将连续第六年出现供应赤字。白银作为铜、铅、锌等基本金属的伴生矿，独立增产能力有限，供应端弹性不足。
光伏需求持续释放。 2026年全球光伏新增装机预计达500吉瓦，仅光伏银浆消耗白银约50吨。叠加5G基站、半导体封装、电动车电子系统等新兴领域用银需求持续增长，白银的工业属性正在被AI的物理外溢效应悄悄推升。
获利回吐压力犹存。 此前白银经历一轮暴涨行情，伦敦现货价格从2025年初约29.5美元飙升至2025年末约83美元，累计涨幅超180%。5月26日国际银价单日暴跌约3%，显示高位资金分歧加大，短期波动风险不可忽视。
后市展望
整体来看，白银当前处于宏观压制与基本面支撑的博弈阶段。短期受美元强势与获利回吐影响，银价或维持宽幅震荡。但中长期供需缺口逻辑未变，工业需求尤其是光伏、半导体领域的结构性增量仍为银价提供坚实底部支撑。操作上建议关注COMEX白银77美元关口争夺情况，若企稳回升，沪银或跟随走强。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
全网不限次数查看VIP资讯(不含价格数据)