AI 算力上游材料圈炸出黑马！继锡、钽、铟、锗四大算力金属轮番刷新年内高点后，冷门金属钼凭借 SK 海力士 “以钼代钨” 量产落地，从传统钢铁辅料一跃成为 AI 芯片核心制程材料，成为 2026 年中金属市场最具价值爆发力的争议风口。
内外宏观双向催化
海外端，6 月 23 日美元指数小幅上行至 101 关口，美股纳指回调 1.32% 但半导体 ETF 逆势上涨 1.37%，AI 存储赛道景气度独立于大盘波动，上游核心材料需求预期持续强化。国内端，新修订《矿产资源法》落地实施，战略小金属开采与出口管控常态化，供给端刚性约束进一步加固，为算力金属价格筑牢政策底支撑。
2026 年开年以来，算力金属五大赛道分化显著：钽、铟、锡先后录得亮眼涨幅，锗受政策支撑维持高位运行，钼长期归属传统工业金属范畴，此前涨幅相对平缓。随着 SK 海力士 375 层 3D NAND “以钼代钨” 技术量产落地，三星、美光同步跟进该工艺路线，半导体级钼的增量空间被彻底打开，钼正式跻身算力金属核心赛道，成为板块全新价值洼地。供给端全球钼矿产能集中、扩产周期漫长，国内产能以伴生矿为主释放弹性有限；需求端除传统钢铁应用外，3D NAND 字线材料替换成为核心增长极，半导体钼靶材产业链已进入备货周期。截至 6 月 23 日，长江综合市场钼主流价格区间 596-612 元 / 吨，钼铁均价报 324000 元 / 吨，价格企稳蓄势。
短期行情前瞻与走势预测
6 月 23-24 日市场将聚焦美联储政策信号、国内存储产业链排产数据两大核心变量。短期来看，美元偏弱支撑大宗商品估值，叠加 AI 存储换材预期落地，钼价有望维持高位震荡，若产线替换进度超预期，价格中枢存在进一步上行空间。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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