有色全线暴涨，锌市毫不示弱
6月12日，长江现货0#锌均价报24390元/吨，单日跳涨210元；1#锌紧跟至24290元/吨，涨幅同步210元。压铸锌合金锭升至25050元/吨涨200元，zamak-3报25100元涨200，zamak-5报25600元涨225。氧化锌22900元/吨微涨40元。现货端涨声一片，节奏整齐。
但涨得这么猛，底气真的够硬吗？
沪锌主力合约最新24360元，开盘24190，盘中最高冲至24445元，最低探至24070元，昨收24360、昨结24310，日内振幅375元，成交122432手、持仓75934手，多空博弈激烈。收盘价恰与昨收持平——涨了过程，平了结局。这算强势还是虚火？资金涌入明显，但多空谁也没赢下终局。
外盘才是本轮引擎。LME锌3M最新3533美元，涨7.5美元，盘中最高3547.50美元。海外领涨、国内跟随，锌价上攻的源动力来自外盘。宏观风险偏好急剧回升，有色板块全线躁动，锌只是跟涨的一员。
库存端矛盾乍现。LME锌库存109475吨，日减100吨，海外去库方向未变但速度缓慢。反观上期所锌库存155762吨，周增1465吨，国内累库仍在持续。外减内增，跷跷板效应暗示什么？海外供给偏紧支撑价格，国内供给充裕压制上行空间，矛盾一目了然。
更值得警惕的是矿端。锌精矿TC低位运行，冶炼利润持续被挤压。价格涨了210元，冶炼厂拿到手的利润可能反而缩水——矿价吃掉了涨幅，冶炼端在涨价中亏损。这算涨价还是涨痛？
对比一目了然：价格向上跳210，库存向两边走，利润向下压。三股力量拉扯，锌价的暴涨更像一场多空都难受的困局。
短期看，宏观情绪回暖叠加外盘领涨，锌价上行惯性犹存。但TC绞索收紧、国内累库未止，上方空间已被悄然戴上天花板。狂欢继续？还是虚火退散？答案不在价格里，在利润与库存的暗处。
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