一、行情回顾
长江现货1#铅均价15950元/吨，较前日持平；长江综合1#铅15850元/吨持平。期货端，今日沪铅主力合约PB2609开盘15,840元，盘中最高15,920元、最低15,790元，收盘15,885元，结算价15,865元，较昨结15,885元+0元、涨跌幅+0.00%，成交量61,087手，持仓量110,570手，日增仓-3,925手。伦铅最新1883美元/吨，上涨6美元（更新时间：15:39）。
二、驱动因素分析
产业面，废电瓶价格坚挺支撑再生铅成本，叠加部分地区环保检查扰动，再生铅利润修复缓慢、开工受限，供应端边际收紧。需求端铅酸蓄电池处淡季，开工偏弱，但成本托底效应强于需求拖累。库存端出现分化：LME铅库存451775吨（更新日期：07-18）单日去库300吨，但绝对量仍处年内高位，隐性库存显性化后的累库压力未解；上期所铅周库存截至7月17日当周环比减少1361吨至68746吨。内盘平收，核心在成本与高库存的拉锯，今日持仓减3925手显示资金观望。
三、CCMN小结
内盘平收，成本支撑vs库存压制僵持。短期上下空间均有限，关注废电瓶成本线与外盘库存变化。
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