一、隔夜关联市场
隔夜美股光伏概念股随大盘走强，大全新能源、晶科能源等跟随纳指上扬；工业硅期货（广期所Si）窄幅偏强，对多晶硅成本端支撑有限。美元指数收98.915、跌0.09%，进口多晶硅价格压力缓和。油价大跌（WTI 82.36、布伦特88.58美元/桶）削弱能化情绪。
二、期货实时行情
广期所多晶硅2611主力合约最新价37550元/吨、开盘37155元/吨，盘中最高价37635元/吨、最低价37000元/吨，上涨70元/吨、更新时间9:16。合约低开后回升，围绕昨结37480元/吨窄幅震荡，日线收十字星，短期方向不明，维持区间整理。
三、供需动态
供给端，据CCMN了解，近期多晶硅企业检修、复产消息清淡，新产能投放节奏放缓。需求端，下游硅片企业开工率偏弱，长单签单以刚需为主。库存端，据CCMN了解，多晶硅企业库存仍处高位，去化缓慢，对近月合约形成持续压制。
四、仓单与交割
广期所多晶硅仓单前一交易日总量维持偏高水平，近月交割压力未解，压制盘面反弹空间。
五、CCMN价格预测
据长江有色网报价，25日长江综合多晶硅复投料均价41250元/吨（区间40500–42000元/吨）。CCMN预计今日复投料价格区间参考4.0–4.2万元/吨，逻辑：工业硅弱稳、硅片减产预期较强、多晶硅高库存压制，预计持弱运行。
长江有色网小江
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