一、行情回顾
据长江有色网最新报价，1#锡均价427500元/吨，较前日上涨3750元/吨；贸易商挺价出货、下游焊料厂刚需采购，成交氛围平稳。
锡主力SN2610今开425980元、最高428940元、最低422800元、收盘425260元，结算价426090元，下跌820元，跌幅-0.19%，持仓42787手、日增仓+4053手、成交量126974手。
沪锡近月SN2609今开423310元、最高428130元、最低422210元、收盘424420元、持仓14256手、成交量43506手，近远月价差小幅波动。
外盘方面，伦锡最新报55640美元/吨，下跌145美元，跌幅0.26%。
LME锡库存延续低位运行，最新公布数据暂缺（08-25）；上期所锡库存延续低位。
技术面，主力日K高位回落、MACD红柱收窄、KDJ中性，短线关注42.5万元/吨关口支撑。
二、驱动因素分析
供给端，佤邦禁矿政策延续、复产上限锁定在禁矿前50%、全面复产推迟至2027年；国内冶炼厂开工维持高位、产量稳中偏强；印尼锡出口量缺乏增长。需求端，下游焊料企业(电子/光伏焊带)开工率平稳，半导体指数震荡走强、消费电子需求边际回暖；光伏焊带订单环比回升。库存端，LME库存低位、上期所锡库存低位，双库极低形成强支撑。宏观面，美元指数弱势、有色金属集体走强。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，短期锡价高位回落有限、供给故事支撑犹存，关注下游焊料订单与LME库存变化。
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