一、行情回顾
据长江有色网最新报价，黄金均价960元/克，上涨7元/克。现货报价小幅走高，下游金店与首饰厂按需采购，投资金条需求尚可，成交氛围平淡，现货贴水期货约1元/克，基差窄幅波动。
二、驱动因素
盘面方面，黄金主力AU2610今开961.100元、最高965.600元、最低957.320元、收盘959.940元，结算价961.04元，下跌18.300元，跌幅-1.87%，持仓172261手、日增仓-6896手、成交量224038手。外盘方面，纽约黄金（COMEX金）最新报4481美元/盎司，下跌0.5美元，更新时间15:15；伦敦金现货最新报4432美元/盎司，下跌14美，更新时间15:15。
宏观层面，美元指数反弹令以美元计价的黄金承压，美债实际利率边际抬升削弱持有黄金的机会成本优势。避险情绪较前期明显降温，地缘溢价回落，资金从贵金属阶段性撤出。产业端，国内金饰消费步入淡季，金店补货谨慎，投资金条需求尚可但难言放量，下游以刚需为主。资金面看，持仓小幅回落，多头获利了结意愿增强，短线资金偏向观望，追多情绪不足。
对比外盘，COMEX金仅微跌、伦敦金跌幅略大，境内现货却逆势小涨，内外价差与基差背离。这究竟是人民币波动的映射，还是节前刚需的支撑？若美元延续走强、实际利率继续抬升，金价上行动能恐进一步受限，反弹空间或受压制。
三、CCMN小结
现货小涨而期货与外盘走弱，避险降温压制盘面。CCMN小结：美元偏强与避险回落共振，明日黄金或延续高位震荡偏弱；若美元指数回落、地缘扰动再起，金价有望重新获得支撑。建议关注960元/克一线得失，操作上以观望为主，勿盲目追空。
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