一、行情回顾
据长江有色网最新报价，1#镍均价129250元/吨，上涨2150元/吨；电解镍板状均价129700元/吨，上涨1900元/吨。镍主力NI2610今开127000元、最高129160元、最低126500元、收盘128070元，结算价127760元，上涨570元，涨幅+0.45%，持仓131544手、日减仓17795、成交量186951手。
外盘方面，伦镍最新报16755美元/吨，下跌15美元，跌幅0.09%。内盘跟涨乏力，现货维持贴水，下游不锈钢厂逢低刚需接货，整体成交氛围一般。
二、驱动因素
宏观面，美元窄幅波动，镍价缺乏单边指引，更多受自身供需与政策消息摆动。产业端，印尼RKAB配额审批节奏主导矿端预期，镍铁与中间品供给宽松格局未改，电积镍产能持续投放，过剩底色仍在。资金面，沪镍持仓131544手，日增仓数据暂缺，多空在128000附近拉锯，资金兴趣平淡。伦镍近乎收平、LME库存当日未获取，外盘指向模糊。问题是，2150元的现货涨幅，是真需求还是情绪脉冲？印尼政策若边际收紧，能给区间震荡带来突破吗？若不决，镍价怕还是上有过剩压制、下有成本托底的箱体运行。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为：镍市核心仍是印尼RKAB主导的供给预期与全球过剩现实的拉扯，现货贴水未改，区间内缺乏趋势动能。预计次日镍价延续126000至129000区间震荡，消息面扰动或带来短线脉冲。建议下游按需采购，密切关注印尼政策动向与LME库存补录情况。
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