一、宏观面
美元指数10月26日尾市收于101.959，涨0.15%，连续两日走强，理论上对基本金属构成压制。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.28%报52361.58，标普500指数涨0.70%报7676.77，纳斯达克指数涨0.82%报26169.38，风险偏好回升带动商品配置需求。国际油价回落，纽约12月轻质原油跌1.46%报101.76美元/桶，布伦特12月原油跌0.78%报115.81美元/桶，海湾硫磺供应扰动带来的成本溢价有所消退，但地缘不确定性仍在。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦外锌收盘价3823美元/吨，涨76美元/吨，涨幅2.03%，持仓256082手，领涨基本金属。伦锌一举突破前期震荡区间上沿，海外冶炼减产与库存转向去化形成合力，对沪锌开盘构成明确向上指引，按当前比价测算沪伦比约6.77。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锌2612合约收25895元/吨，涨255元/吨，今开25900元/吨，盘中最高25930元/吨、最低25750元/吨，成交62002手，持仓120629手，量仓双高坐稳主力位置；当月2611合约收25860元/吨，涨215元/吨。25750元/吨构成短期支撑，26000元/吨为关键压力，日线级别站上均线系统，短期方向偏上。
四、库存与基本面
LME锌库存10月24日降至166950吨，减75吨，终结此前13个交易日连增并连续两日回落，海外累库压力缓解。上期所锌库存周报137139吨，单周减6870吨，内外库存同步转降。锌精矿加工费深度负值已持续约10个月，冶炼端单吨亏损超3000元，1至10月国内锌锭产量同比下降，减产兑现成为四季度最硬的价格底部变量。现货端0#锌对沪锌2612由升水转为贴水约235元，期货领涨特征明显；下游镀锌、压铸锌合金企业开工率持稳，高价下采购以刚需为主。
五、长江市场行情
10月26日长江现货0#锌均价25660元/吨，涨350元，价格区间25610-25710元/吨；1#锌均价25560元/吨，涨350元，区间25510-25610元/吨。压铸锌合金锭均价26250元/吨，涨350元。持货商随盘挺价，下游接货谨慎，成交以长单与刚需点价为主。
六、CCMN今日价格预测
外盘领涨、库存转降与冶炼深亏减产三者共振，锌价上行驱动相对清晰。预计今日沪锌2612合约运行于25700-26000元/吨，伦外锌参考3780-3860美元/吨，长江现货0#锌价格区间25800-25950元/吨。CCMN今日对现货锌价判断：涨。
CCMN小结：伦锌单日涨2.03%领跑基本金属，LME库存终结13连增，加工费倒挂第10个月压制国内产出，锌价重心有望继续上移，关注26000元/吨突破力度。
长江有色：小江
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