一、宏观面
隔夜宏观面对氧化铝影响中性。美元指数10月12日上涨0.37%，尾市收于102.590，美元高位走强对大宗商品估值压制有限。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.38%报51850.55，标普500指数跌0.06%报7807.24，纳斯达克指数跌0.44%报27245.9。国内方面，电解铝企业维持高负荷运行，对氧化铝的刚需采购平稳，市场以执行长单为主，现货交投氛围平稳。
二、上期所盘面情况
隔夜氧化铝2701合约收2666元/吨，较前结算2697元/吨跌31元/吨，开盘2690元/吨，盘中最高2695元/吨、最低2659元/吨，成交量69324手，持仓237884手；近月氧化铝2611合约收2635元/吨，跌28元/吨，成交4555手，持仓26005手；氧化铝2612合约收2655元/吨，跌30元/吨，成交2447手，持仓39933手。2701合约的成交与持仓均远超其余合约，为当前最活跃合约，持仓持续向远月集中。期价回落至2670元/吨下方，上方2700元/吨压力明显，下方2650元/吨一线支撑待验。
三、库存与基本面
国内电解铝运行产能维持高位，对氧化铝的刚性需求稳定；上期所铝周库存266373吨、单周大幅减少22391吨，去库幅度较前一周扩大，电解铝环节去库顺畅，产业链整体压力有限。成本端，铝土矿(55-60%)均价595元/吨、西南铝土矿(60-65%)均价495元/吨，均与前持平；据CCMN了解，矿石及烧碱价格未见明显波动，氧化铝企业成本面保持稳定。供给端，国内氧化铝运行产能总体平稳，现货流通货源较为充足，下游电解铝企业以长单执行为主、现货采购按需跟进，供需两端均缺乏明显驱动。海外方面，老挝等地铝土矿及氧化铝一体化项目规划产能仍在累积，远期原料供给增量预期未改。
长江综合氧化铝昨日华东地区均价2720元/吨，跌10元/吨，报价区间2700-2740元/吨，含税；华南地区均价2655元/吨，持平，报价区间2630-2680元/吨。市场交投氛围平稳，持货商报价坚挺，下游电解铝企业刚需接货，成交以长单和按需采购为主，华东价格小幅松动、华南报价保持稳定，现货重心整体变化有限。
五、CCMN今日价格预测
综合来看，铝土矿与烧碱成本持稳、电解铝刚需平稳，氧化铝基本面延续平稳格局；隔夜氧化铝2701合约收跌31元，回落至2670元/吨下方，现货华东均价小幅松动10元、华南持稳，期现两端均缺乏方向性驱动。预计今日氧化铝2701合约运行区间为2650-2690元/吨；今日长江综合氧化铝价格预测：华东2710-2735元/吨，华南2645-2665元/吨；CCMN今日对现货氧化铝价判断：持平。
CCMN小结：矿端成本持稳、供需两端均无新增驱动，现货华东小幅松动而华南持稳，氧化铝价格延续横盘整理格局。
长江有色：小江
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