一、宏观面
美元指数隔夜收于101.719，跌0.16%。美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数涨0.41%报51983.98，标普500指数跌0.51%报7541.40，纳斯达克指数跌1.07%报25164.32。国际油价隔夜重挫，WTI 12月原油期货跌7.36%报96.46美元/桶，布伦特1月原油期货跌7.63%报104.77美元/桶。美国中期选举投票进入最后两天倒计时，选举结果、中东局势与美加贸易谈判三重不确定性交织，选前市场观望情绪升温，商品波动放大。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦锌收盘价3889美元/吨，涨64美元/吨，持仓267987手。伦锌终结前期调整重拾升势，3800美元/吨一线支撑确认有效。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锌2612合约开25620元/吨，最高25940元/吨，最低25555元/吨，收25885元/吨，涨230元/吨，成交量88637手，持仓111301手。夜盘企稳回升，多头依托成本逻辑增仓，盘面重心稳步上移。
四、库存与基本面
国产50%品位锌精矿加工费跌至-2350元/金属吨的历史负值，进口矿加工费同步转负，冶炼环节倒挂已持续十个月，冶炼厂减产检修意愿增强。ILZSG将2026年全球锌平衡从过剩27.1万吨上修为短缺8.8万吨，供给收紧逻辑持续强化。库存端，伦锌库存158575吨，日减2700吨；沪锌库存134915吨，周减2224吨，内外库存同步去化。成本支撑与低库存共振，锌价下方空间受限。
五、长江市场行情
长江现货0#锌均价25610元/吨，跌250元/吨；1#锌均价25510元/吨，跌250元/吨；压铸锌合金锭均价26200元/吨，跌250元/吨。隔夜盘面反弹后，持货商挺价出货，下游镀锌及压铸企业逢低采买，成交预期改善。
六、CCMN今日价格预测
沪锌2612合约预计运行区间25700-26000元/吨；LME伦锌预计运行区间3820-3940美元/吨。CCMN今日对现货锌价判断：涨，预计0#锌运行区间25750-25850元/吨。
CCMN小结：加工费负值与全球平衡转短缺锁定成本底部，内外去库强化价格弹性，预计今日现货锌价震荡上行。
长江有色：鑫鑫
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