一、宏观面
美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%双双超预期，市场对美联储12月加息的押注进一步升温。11月12日美元指数再涨0.26%，尾市收于103.174，接连第三个交易日走高并重返103关口上方，对以美元计价的大宗商品估值形成明显压制。同日美股三大指数全线收跌，道指跌0.36%报52297.09，标普500跌0.35%报7592.40，纳斯达克跌0.39%报25366.09；国际油价则大幅走高，WTI原油12月合约涨2.21美元报88.74美元/桶，涨幅2.55%，布伦特原油1月合约涨3.06美元报95.82美元/桶，涨幅3.30%。整体宏观环境对铜价偏空，油价大涨带来的通胀担忧短期难以对冲美元强势的压力。
二、国际期货盘面行情
11月12日LME伦铜收盘价13605美元/吨，跌190美元/吨，持仓242223手。伦铜自13800美元上方回落，外围避险情绪升温叠加美元走强，短线重心继续下移。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铜2612合约收105060元/吨，跌80元/吨，今开104700元/吨，最高105400元/吨，最低104330元/吨，成交量47148手，持仓量189376手。夜盘跌幅明显小于外盘，内盘相对抗跌。
四、库存与基本面
LME铜库存11月12日增至328600吨，单日增8925吨，两日累计增近1.2万吨，交仓压力仍在释放；沪铜周库存33848吨（11月6日当周减10764吨），处于近年低位，内外库存走势分化。据CCMN了解，北京出台具身智能机器人产业行动方案，人形机器人量产提速带来电机、连接器等高端用铜增量预期，对中长期需求形成支撑，但短期难敌宏观压制。
五、长江市场行情
11月12日长江现货1#铜均价108890元/吨，涨440元/吨，对沪铜当月升水990元/吨（升水970元至升水1010元区间），较前日回落160元。持货商挺价意愿仍在，下游按需采购，成交一般。
六、CCMN今日价格预测
美元重返103上方且伦铜库存持续累积，外盘领跌、夜盘跟跌，预计今日现货铜价小幅回调。预计今日长江1#铜现货价格运行区间108900-109100元/吨，沪铜2612合约103800-105100元/吨，LME伦铜13450-13720美元/吨。
CCMN小结：宏观加息预期升温压制铜价，CCMN今日对现货铜价判断：涨跌有限。
长江有色：小江
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