一、宏观面
11月9日纽约汇市尾盘美元指数收于101.657，跌0.63%，回吐此前升幅。美股三大指数全线上行，道琼斯涨2.15%报52389.75，标普500涨2.35%报7549.94，纳斯达克涨2.74%报25253.14，风险偏好明显回暖。国际油价则大幅下挫，纽约12月交货轻质原油跌3.98美元报86.85美元/桶，跌幅4.38%，伦敦布伦特1月合约跌5.75美元报92.57美元/桶，跌幅5.85%。美元走软降低了以美元计价金属的持有成本，对铜价构成直接利多；油价重挫更多反映能源端供需宽松，尚未向有色金属定价传导。整体宏观氛围对铜价形成支撑。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦铜收盘价13889美元/吨，涨133美元/吨，涨幅0.97%，持仓248958手。伦铜重返13800美元上方，回升至11月4日以来高位，盘面重心延续抬升格局。库存高企与美元回落两股力量交织，伦铜最终选择向上突破，对沪铜开盘形成正向情绪指引。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铜2612合约收105880元/吨，涨530元/吨，开盘105750元/吨，盘中高点106280元/吨，低点105270元/吨，成交量29423手，持仓192846手。期价站上105800元一线，105000元附近支撑得到确认，上方压力位在106500元。日线级别均线系统重新呈多头排列，MACD绿柱收敛，短期方向向上。
四、库存与基本面
伦敦铜库存317400吨，增725吨。上期所铜库存33848吨，单周减10764吨，降幅24.1%，国内显性库存降至近年低位。艾芬豪矿业公布卡莫阿-卡库拉四期扩建规划，将新增500万至650万吨/年选厂处理能力，项目整体处理规模在1700万吨/年基础上继续扩张，远期铜矿供应预期抬升，对价格形成温和压制。下游方面，人形机器人单机所用关节电机数量增至40至50个，导电材料耗铜量翻倍，漆包线与电机绕组需求预期升温，与电网投资形成叠加，需求端故事仍在延续。
五、长江市场行情
11月9日长江现货1#铜均价110220元/吨，涨400元/吨，价格区间110200-110240元/吨，对盘面升水2620元/吨，升水较前一日收窄50元。高升水结构下持货商出货意愿增强，下游按需采购，成交以刚需为主。
六、CCMN今日价格预测
美元回落与国内库存大幅去化形成合力，伦铜站稳13800美元，沪铜夜盘收复105800元，现货高升水格局未改。预计今日长江现货1#铜价格运行在110600-111000元/吨，沪铜2612合约参考105400-106600元/吨，伦铜参考13800-14050美元/吨。
CCMN小结：宏观与库存双支撑，铜价重心上移，关注106500元压力位的突破情况。
长江有色：小江
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