2025年11月5日——长江有色金属网数据显示，今日电池级碳酸锂（99.5%）均价报80,050元/吨，较前一交易日下跌800元/吨，日跌幅0.99%；工业级碳酸锂（99.2%）均价78,100元/吨，下跌900元/吨，日跌幅1.14%。
供给端：资源扰动与产能释放交织
国内盐湖提锂主产区受季节性限产政策影响，四季度产能释放受限，叠加江西云母矿山复产进度延迟，行业有效产能增速低于预期。进口端虽南美盐湖复产预期增强，但物流周期延长导致实际增量未充分释放，冶炼厂库存已降至13万吨，周度去库显著。海外市场受能源成本及电力供应限制，短期内难以形成有效增量，主要生产国的主导地位进一步巩固。
需求端：储能爆发与动力电池韧性支撑
新能源汽车市场渗透率突破45%，高镍三元电池技术路线占比扩大至68%，直接拉动电池级碳酸锂需求。储能领域表现更显亮眼，前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，国内工商业储能招标量同比激增97%，海外户储订单回暖形成需求支撑。动力电池领域排产计划环比增长，头部企业产能利用率维持高位，部分企业订单已排至2026年。
市场动态：库存去化与期现联动走强
碳酸锂社会库存连续下降，处于近年低位。贸易商惜售情绪升温，现货升水扩大，期货主力合约单日增仓显著，价格突破关键阻力位，反映市场对四季度供应缺口的提前定价。进口产品报价维持高位，与国产价差收窄，抑制进口增量，市场流动性分层加剧。
政策端：环保限产加码与碳关税压力
国内盐湖企业四季度限产比例提升至30%，矿山开采环保核查升级，预计影响月度产量。欧盟碳边境调节机制（CBAM）过渡期细则公布，出口企业面临隐性成本增加约12%，南美主要锂生产国拟对矿产品加征关税的预期升温，若政策落地将推高进口成本。
宏观视角：成本中枢上移与技术溢价重塑
全球锂资源供需格局呈现“总量过剩、结构短缺”特征，高镍三元电池用锂需求增速显著高于磷酸铁锂。当前市场价格已覆盖国内主流冶炼厂成本线，龙头企业毛利率修复至25%-30%。美联储暂停加息后，美元计价碳酸锂出口报价稳中有升，欧洲市场溢价空间扩大至15%。
当前碳酸锂市场正处于“现实强支撑”与“远期预期博弈”的关键阶段。短期价格或延续偏强走势，但需警惕进口增量释放及新能源汽车需求季节性回落风险。
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