2025年11月5日，长江有色金属网数据显示，今日4.5μm、6μm及8μm锂电铜箔报价分别报113,000-114,000元/吨、102,550-104,050元/吨和101,300-103,300元/吨，较前一交易日分别下跌1,000元/吨、1,200元/吨和1,200元/吨。
供给端：技术分层制约产能释放
行业呈现“高端产能紧缺、低端过剩”的结构性矛盾。头部企业依托技术优势占据动力电池高端市场主导地位，中小厂商受限于技术升级成本，产能集中于中低端领域，加工费已逼近成本线。尽管行业规划新增产能规模较大，但受制于进口设备交付周期延长及国产设备渗透率不足，实际有效供给增量有限。环保政策趋严进一步限制中小产能复产，高端产能占比被动提升。
需求端：新能源与储能需求分化
新能源汽车市场渗透率提升推动高端铜箔需求增长，动力电池领域对极薄铜箔的刚性需求保持稳定。储能市场则因海外需求波动及国内新型储能装机增速放缓，磷酸铁锂电池采购价承压，倒逼工业级铜箔价格下行。海外市场订单呈现“新兴市场补库”与“成熟市场壁垒”并存特征，具备低碳工艺认证的企业出口溢价能力较强。
市场动态：加工费倒挂与库存压力并存
加工费结构性倒挂现象突出，极薄产品与常规产品价差持续扩大，反映市场对技术升级的溢价认可。库存方面，头部厂商订单排产周期显著长于行业平均水平，而中低端产品库存压力逐步显现。贸易商策略分化，部分转向高附加值产品囤货，加剧市场流动性分层。期货市场投机资金加速布局铜箔期货与现货价差套利，不同规格产品价差波动加剧。
政策与宏观：环保限产与全球供应链重构
国内环保督察趋严，中小厂商因废水处理不达标被限产，高端产能紧缺问题进一步凸显。欧盟碳边境调节机制（CBAM）第二阶段实施后，出口企业隐性成本增加，具备清洁生产工艺的企业获得溢价空间。全球锂电产业链呈现“中国主导、区域分散”格局，中国出口占比保持高位，但地缘风险加剧市场波动。
后市展望：技术壁垒决定市场地位
机构预测，四季度高端锂电铜箔供需缺口或进一步扩大，价格中枢有望企稳，而中低端市场或延续下行趋势。具备极薄化量产能力及原料自给优势的头部企业将优先受益，行业集中度加速提升。建议关注复合集流体技术替代进程及固态电池产业化对传统铜箔需求的潜在影响。
【个人观点，仅供参考，本文有采用AI辅助，内容不构成投资决策依据】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
