碳酸锂期货主力合约 LC2605​ 今日开盘 136,500元/吨，最高上探 141,000元/吨，最低下挫至 133,100元/吨，结算价报 137,620元/吨，较前一交易日结算价（137,300元/吨）微涨 0.23%。全天成交 29.52万手，持仓量 34.60万手，较前一日增加 1,918手，但市场整体买卖清淡，呈现“高开低走、震荡整理”格局

现货方面，长江有色金属网数据显示，国内电池级碳酸锂（99.5%）均价报136,500元/吨，较前一日上涨500元，涨幅0.37%，价格区间回升至132,500-140,500元/吨；工业级碳酸锂（99.2%）均价同步上调至134,500元/吨，涨幅0.37%，价格区间为130,500-138,500元/吨。

价格波动解析：技术修复与供需博弈共振
今日价格宽幅震荡主要受多因素共同驱动。从技术层面看，主力合约在前期急跌后，于关键整数关口获得支撑，触发了部分空头平仓和短线抄底资金介入。资金情绪显示，多空双方均有所增仓，但净空头寸有所收缩，表明市场情绪正从恐慌转向谨慎。基本面则呈现供需拉锯态势：国内生产端因春节安排预计有所收缩，而海外货源预计在节后集中到港，对市场构成了远期供应压力预期。

供需基本面：库存去化与需求分化并存
当前市场处于供应主动收缩与需求结构分化的阶段。供应端，碳酸锂社会库存持续去化，但不同环节库存变化出现分化：生产商与贸易商库存下降，而下游企业库存有所增加，显示节前备货已接近尾声。需求端呈现明显分化：储能领域保持高景气度；动力电池板块因出口策略产量逆势微增；但正极材料等传统环节产量持续下滑，反映出季节性需求走弱。

政策与外部环境：容量电价托底与宏观情绪扰动
政策面为市场提供了长期支撑，但短期扰动加剧。国内将新型储能纳入容量电价机制，中长期利好相关材料需求。然而，宏观层面受国际货币政策预期及节前资金避险情绪影响，有色金属板块整体承压。此外，交易所针对长假调整交易规则，也在一定程度上抑制了短期投机活跃度。

后市展望
短期（春节前）：市场预计将延续震荡格局，主力合约核心波动区间参考关键技术位。下方支撑较为明确，上方阻力区间需要关注。节后需重点关注两大变量：一是海外进口原料的实际到港规模对供应端的冲击；二是下游复工节奏与补库强度对需求的拉动作用。
操作上，建议节前以轻仓观望或区间交易策略为主，需警惕外部市场波动及政策预期差风险。中长期来看，碳酸锂供需紧平衡的逻辑尚未改变，拥有成本优势或锁定下游订单的企业仍具备较强的经营韧性。

供需基本面
1. 供应端收缩：国内锂盐厂因春节检修减产，周度产量下降；智利1月对华锂盐出口虽增 ，但到港压力集中于节后，短期供应偏紧。 
2. 需求端韧性：储能领域维持满产，动力电池受出口退税政策提振存在抢出口需求，下游逢低点价采购活跃。 

关注要点
1. 政策预期：发改委容量电价新政对储能需求的长期拉动作用； 
2. 外盘传导：智利锂盐到港节奏及美元指数波动对进口成本的影响； 
3. 节前交投：下游备货进入尾声，市场流动性可能逐步清淡。

短期：区间震荡思路，主力合约 LC2605 可于 133,000–136,500元 内高抛低吸，警惕节前资金避险引发的波动放大。 
风险提示：若跌破133,000元支撑，可能进一步下探 130,000元 关口。

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