小金属寒意未散。钨粉均价报940,000元/吨，再跌5,000元；1#锑均价97,000元/吨，下跌3,000元，锑系整体走弱。1#钴均价368,000元/吨，下跌6,000元，新能源链条的拖累同样明显。
供应端矿商惜售、挺价意愿犹存，但下游订单稀少，成交清淡令价格易跌难涨。氧化镨报825,000元/吨，下跌5,000元；稀土永磁链在超算算力风口下需求有亮点，但短期仍难抵整体回调。上海市场钼铁逆势涨1,000元至338,700元/吨，成为少数亮点。
小金属的寒意更多来自需求真空，而非供给放松。后续需关注硬质合金、光伏钨丝及磁材订单能否回暖，以及战略品种出口管制的实际执行力度。
CCMN长江有色网讯 小江
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