战略小金属今日走出冰火两重天。稀土、钨、锑受出口管制与开采总量控制约束，供给弹性持续受限。钨粉均价报960000元/吨，单日上涨20000元。氧化镝均价报1425000元/吨，下跌10000元。氧化钕均价报815000元/吨，下跌5000元。同一战略赛道之内，品种间走势分化刺眼。政策锁死长期供给，战略稀缺属性被再度强化。矿端挺价与配额收紧形成双重托底。钨精矿原料偏紧，加工费承压运行。硬质合金下游对高价原料接受度有限。稀土永磁作为战略材料，出口配额管理未见松动。钨作为硬质合金核心原料，资源战略地位稳固。
出口管制之下，短期定价由需求与库存主导。1#锑均价报96000元/吨，下跌1000元。1#钴均价报355000元/吨，下跌13000元。硬质合金与磁材订单清淡，下游采购趋于谨慎。钼铁均价报334000元/吨，较昨日持平。矿端惜售挺价，但需求真空令部分品种易跌难涨。下游去库节奏偏慢，贸易商以观望为主。原料成本维持高位，冶炼端利润空间被压缩。锑系成交以刚需为主，投机需求降温。钢招季备货对钼铁形成局部支撑。钴系受新能源链条去库影响，报价承压走弱。硫酸钴均价报84800元/吨，较昨日下跌100元。氧化镝走弱反映磁材厂备货节奏后移。海外库存回流进一步压制钴价表现。
管制框架内战略品种的稀缺性进一步凸显。钨粉获供给支撑逆势走强，稀土与钴锑受需求拖累回调。市场不能用单一逻辑看待战略小金属。后续需关注出口配额执行、钢招节奏与下游订单变化。供给受限与需求分化并行，品种裂口或阶段性延续。战略资源的政策权重仍在上升通道。国内供给端话语权随管制深化而增强。长期看，出口管制重塑全球小金属定价秩序。下游高端制造对稀缺资源的依赖度不降反升。品种间比价关系在管制周期中被重新定价。下游军工与半导体对稀土镝类需求保持刚性。战略小金属的长期价值锚点正在上移。
CCMN长江有色网讯 小江
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