本期为周一早间盘点，近12小时处周末休市后盘前空窗，无新增独立铝市快讯；本文基于最近新闻周期（7月22日—24日）与最新真实行情（行情基准日：7月24日收盘）综合盘点。

一、上期所铝库存单周锐减21192吨，降至45.5万吨阶段新低

上期所7月24日周度数据显示，铝库存455092吨，较前一周476284吨大减21192吨，降幅4.4%，连续第七周下降，自6月中旬52.9万吨高位累计去化超7.3万吨。市场解读：单周去库2.1万吨为近月最大降幅，铝水就地转化率高企叠加下游刚需补库，现货流通货源收紧，对铝价形成实质性托底，关注去库节奏能否延续至8月旺季备货期。

二、LME铝库存九连降至27.28万吨，单日再去2400吨

LME铝库存7月24日报272775吨，单日减少2400吨，自7月11日28.62万吨起连续九个交易日下降，累计去化约1.35万吨。市场解读：海外显性库存持续去化印证结构性短缺判断，伦铝现货结算3175美元高于最新价3165美元，现货端偏紧信号明确，外盘低库存强化铝价底部支撑。

三、美232铝关税修订收效有限，美本土仅四座冶炼厂在产

荷兰国际集团（ING）研判，美国修订232铝关税条款，为新建、扩建冶炼项目达标企业设25%优惠进口关税（低于常规50%），但本土扩产受阻，仅四座电解铝厂在产，结构性短缺延续。市场解读：政策难以中短期改变美国铝供给格局，美中西部现货升水易涨难跌，全球铝贸易流重构利好非美货源溢价，间接支撑LME价格重心。

四、美国氢氧化铝四成货源依赖巴西，行业恳请维持关税豁免

美国全国制造商协会（NAM）等机构预警，美国仅一家氢氧化铝生产工厂、本土无铝土矿开采产能，约四成氢氧化铝货源来自巴西工厂，行业请求维持关税豁免。市场解读：美国铝产业链上游脆弱性暴露，若豁免取消将推高其氧化铝系产品成本，全球氧化铝价格中枢获边际支撑。

五、国内电解铝4500万吨产能天花板锁死供给弹性

国内电解铝运行产能逼近4500万吨政策红线，新增指标枯竭，供给弹性趋零，产能天花板成为铝价定价新锚点。市场解读：供给曲线陡峭化背景下，需求端每一分增量都将直接转化为价格弹性，叠加氧化铝成本坚挺，铝价中长期底部逐级抬升逻辑未变。

六、锂电铝箔涨至39010元/吨，新能源用铝订单撑盘

12um锂电铝箔均价39010元/吨涨90元，电工圆铝杆24200元/吨涨150元，A356.2铸造铝合金23700元/吨涨100元，光伏、数据中心线缆与新能源电池订单放量。市场解读：铝加工品涨价领先于铝锭，印证新兴需求韧性；新能源汽车轻量化与AI算力基建构成下半年铝需求核心增量。

七、力拓清仓四十年铝复材业务，加拿大Cymat接盘

力拓正式退出深耕四十余年的铝金属基复合材料业务，存量客户整体移交加拿大Cymat Technologies，交易设五年每吨750美元付费、50万美元上限，该材料主攻制动盘与新能源车轻量化。市场解读：矿业巨头聚焦主业、细分赛道专业化分工提速，铝基复材赛道洗牌为国产高端铝材替代打开窗口期。

八、工信部启动国家级零碳工厂建设，绿电铝迎「绿色溢价」

工信部印发《关于组织开展国家级零碳工厂建设工作的通知》，零碳工厂建设从顶层指导迈入国家级落地实施阶段。市场解读：绿电铝认证与溢价体系有望加快落地，云南、内蒙古等绿电铝产能竞争力增强，长期将重塑电解铝供给成本曲线，绿电铝对A00铝溢价或趋势性走阔。

九、沪伦比值四连降至7.28，外强内弱格局延续

铝沪伦比值7月21日至24日依次为7.38、7.33、7.31、7.28，连续四日回落。市场解读：伦铝受库存九连降与短缺预期支撑走势更强，比值回落压缩进口盈利，原铝进口流入或放缓，边际利好国内去库。

十、沪铝减仓缩量整固，现货升贴水转正至+5元

沪铝主力7月24日收23210元/吨跌60元，结算23200元，持仓100492手减7321手；长江现货A00铝23200元/吨跌60元，铝升贴水+5元、环比回升10元。市场解读：资金周末避险减仓、盘面缩量整固，但现货升贴水由贴转升，显示现货接货意愿改善，23000元关口支撑扎实。

CCMN小结

据了解，上周铝市「双库连降+产能触顶」主线未变：上期所单周去库2.1万吨创近月最大降幅，LME库存九连降至27.28万吨，供给约束持续发酵；需求端锂电铝箔、电工圆铝杆逆势涨价，新能源与算力基建托底明显。短线沪铝减仓回调至23200元附近整固，沪伦比值回落至7.28压缩进口补充，国内供需边际趋紧。新周铝价预计于23000—23500元/吨区间震荡偏强运行，重点关注旺季前备货节奏、美元指数走向及库存去化持续性。

【CCMN长江有色网讯 小江】