一、美伊互袭军事目标，地缘溢价回升，31日铝价或涨跌博弈

摘要：8月31日长江有色短评指出，美伊互袭军事目标推升地缘溢价，隔周伦铝涨0.56%；国内地产新政提振消费信心，铝市淡季库存去化至六个月低点形成支撑，但美联储沃什鹰言扰动宏观波动，今现铝或涨跌博弈。

市场解读：地缘风险升温与国内政策托底形成正向共振，但海外宏观偏鹰削弱上行动能，多空交织下铝价日内缺乏单边驱动。

二、杰克逊霍尔年会沃什鹰派首秀，9月加息概率跳至60%压制有色

摘要：新周市场观察显示，8月28日至31日全球金属与大宗商品突现巨震，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会首秀释放超预期鹰派信号，9月加息概率跳涨至60%，美元创两个月最大涨幅，国际金价单日重挫3%、白银跌超4%。

市场解读：美元走强与加息预期抬升令大宗商品整体承压，铝虽受低库存支撑，但金融属性端承压明显，外盘跟涨动能受限。

三、伦铝站稳3242美元，LME库存24.67万吨基本持稳仍处本世纪低位

摘要：伦敦期货最新报价显示，伦外铝最新价3242美元/吨、涨18美元，现货结算3222美元，昨收3224美元，持仓58.65万手。LME铝库存8月28日报246725吨、仅减100吨，基本持稳于本世纪低位区间（约24.67万吨）。

市场解读：外盘铝价稳中偏强、库存低位走平，对国内铝价构成成本与情绪支撑，但绝对涨幅有限，难以独立拉动内盘突破。

四、沪铝2610收23910涨80元，持仓减6072手，A00铝23900贴水10元

摘要：上海期货报价显示，沪铝主力收盘23910元/吨、涨80元，结算23920元、昨结23830元，加权均价23930元，持仓63041手、单日减仓6072手。长江现货A00铝均价23900元/吨、跌20元，铝升贴水-10元（区间c30~b10）。

市场解读：期现小幅分化，期货微涨而现货贴水，反映下游接货意愿偏淡；持仓回落显示资金追高谨慎，盘面以震荡对待。

五、上期所铝库存周降1.23万吨至39.15万吨，连续去化至半年低位

摘要：上期所周库存数据显示，铝库存8月28日报391498吨、单周减少12299吨；自7月初以来连续多周下滑，由逾51万吨降至约39.15万吨，创近半年低位。

市场解读：国内显性库存持续去化是铝价最重要的基本面支撑，淡季不累库削弱了空头底气，但需警惕下游开工偏弱下去库可持续性。

六、氧化铝期货放量上行，2610收2688涨2.24%，现货华东2730华南2665

摘要：8月31日氧化铝早评显示，上个交易日夜盘氧化铝2610合约收2688元/吨、涨59元、涨幅2.24%，成交22.94万手；长江综合华东氧化铝报2730元/吨、华南2665元/吨均跌10元。期货放量上行、可流通货源偏紧支撑价格。

市场解读：氧化铝期货走强抬升电解铝成本中枢，但现货跟涨乏力、基差走阔，成本传导尚不顺畅，对铝价支撑偏中性。

七、铝合金跟涨乏力：ADC12华东23435持平、华南23840跌20，铸造铝2611收23365

摘要：铝合金早评显示，LME伦铝收3242美元涨18美元，铸造铝合金2611合约收23365元/吨、涨140元；长江综合ADC12华东报23435元/吨持平、华南23840元/吨跌20元。沪铝去库加速、成本抬升下，现货铝合金价涨跌有限。

市场解读：加工端报价分化、跟涨动力不足，反映终端订单偏清淡，铝加工赛道短期仍以成本博弈为主。

八、金九旺季临近叠加算力/机器人新电网慢变量，铝加工需求预期重估

摘要：CCMN早评指出，国内金九旺季临近、新兴赛道高景气延续；近期常熟算力用电反超空调、机器人拉动高端铝挤压件需求，新电网慢变量正重估铝加工赛道。

市场解读：传统旺季与新兴需求共振，为铝消费提供边际增量预期，但兑现节奏偏慢，短期更多体现为情绪层面的底部托底。

九、供需两弱成交平淡，铝早评预计今日现货涨跌不大

摘要：8月31日铝早评认为，LME铝库存246725吨基本持稳、现货贴水10元，伦铝小涨提振有限；国内供需两弱、成交平淡，预计今日现货铝价涨跌不大。

市场解读：基本面缺乏强驱动，日内铝价大概率维持窄幅震荡，等待宏观与库存数据的进一步指引。

十、载人登月催化落地（40万公里地月激光链路），高端铝材站上风口

摘要：8月31日讯，40万公里地月激光链路打通、载人登月催化落地，三类金属站上风口。航天轻量化对高端铝材（如航空铝锂合金、精密挤压件）需求具备长期想象空间。

市场解读：属远期题材催化，短期对铝价直接影响有限，但强化高端铝材国产替代与需求升级的长期叙事。

CCMN小结

据了解，31日早间铝市主线为地缘溢价回升与美联储鹰派加息预期的双向拉扯：美伊互袭推升风险偏好溢价，而沃什杰克逊霍尔放鹰令9月加息概率跳至60%、美元走强压制有色。基本面端，伦铝最新3242美元持稳、LME库存24.67万吨处本世纪低位，上期所铝库存周降1.23万吨至39.15万吨创半年低位，低库存双低托底逻辑未破；沪铝2610收23910涨80元、A00铝23900贴水10元，期现微分化、成交偏淡。综合CCMN多家早评判断，在宏观与基本面多空交织下，今日现铝或涨跌不大，运行以窄幅震荡为主。

【CCMN长江有色网讯 小江】