海外镍供给端迎来一记变量，给本就敏感的市场情绪添了把火。据CCMN平台10月22日报道，加拿大矿业企业谢里特国际（Sherritt International）获得美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）的特殊授权，得以向位于古巴的莫阿（Moa）镍矿项目输送燃料、燃油与硫磺等关键物资，这家深陷收购博弈的镍企及其古巴资产由此迎来转机。消息落地之际，伦外镍延续上行势头，收盘价16290美元/吨，较昨收15815美元上涨475美元，盘中一度突破16000美元关口，持仓攀升至24.7万手。
供给端的扰动逻辑由来已久，且始终与过剩底色纠缠。全球镍市场自2025年起由短缺转为过剩，印尼中间品与镍铁产能持续释放，本应压制价格天花板；但古巴Moa项目作为重要的红土镍矿供应源，长期受制裁与物资短缺困扰，此次许可放行能否实质改善产出仍存悬念，反而给市场留下了供给扰动溢价的想象空间。与之呼应的是国内盘面，沪镍2612合约最新价格121670元/吨，较上一交易日结算价119800元上涨1870元（更新时间：12:14），成为新晋主力后便以反弹姿态亮相；长江现货1#镍均价同步报123700元/吨、单日上涨950元，产业链上游的做多情绪正在传导。不过硫酸镍30700元/吨、氯化镍38000元/吨依旧持平，折射出终端需求对供给故事的冷淡回应，镍盐的纹丝不动意味着这轮反弹仍由原料与资金主导。这种题材驱动的反弹往往来得急、去得也快，若Moa项目复产迟迟不能兑现，供给扰动溢价将被逐步挤出。
总的来看，谢里特古巴项目的许可放行与伦镍反弹相互缠绕，为镍价注入了短期供给扰动题材，但全球过剩的基本面仍未逆转，印尼产能释放的压制力也未被解除。供给扰动能否从题材落地为真实的边际收紧，取决于Moa项目实际复产节奏与物流恢复进度。后续需重点关注Moa项目复产兑现情况、印尼产能释放进度，以及伦镍反弹能否守住16000美元一线，供给端的风吹草动仍将是牵动镍市神经的关键线索。毕竟在过剩主导的格局里，单一项目的边际变化难以撼动全局供需，镍价上行的根基仍显单薄。
CCMN长江有色网讯 小江
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