【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收跌，开盘报1969.5美元/吨，高点报1973美元，低点报1939美元，尾盘收于1946.5美元，下跌19.5美元；成交量8957手。国内夜盘沪期铅弱势震荡，尾盘大幅收跌，主力合约沪铅2601收报16875元/吨，跌幅为1.14%。长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：美联储内部对未来政策态度分化，使市场对未来政策方向的不确定性增加。在关键经济数据发布前，投资者转为谨慎观望。即将公布的重要经济指标，将成为评估经济状况的核心依据，将直接影响对未来政策的预期。当前市场资金出现明显流向调整，从部分高估值领域转向防御性属性更强的资产。周期性资产价格普遍承压。市场正等待数据指引，以形成新的方向判断。
供应端：进口窗口开启，外源供应形成强补充
铅市场供应格局正被重塑。随着进口盈利窗口持续开启，海外铅锭（特别是东南亚地区的资源）在12月集中到港，预计将带来显著的月度环比增量。这有效补充了国内供应，尤其对冲了因原料问题导致的再生铅产量下滑。与此同时，国内原生铅冶炼厂在检修结束后稳步提产，形成了内外供应同步增量的局面，市场整体货源趋于宽松。
需求端：旺季效应消退，内外需求同步转弱
需求侧支撑明显乏力。下游铅酸蓄电池行业正经历典型的季节性转换：冬季替换需求步入尾声，企业大规模补库已完成；而电动两轮车等市场已完全进入淡季，生产活动放缓。此外，海外贸易政策变化对中国铅蓄电池出口构成了新的阻力，外部需求同步走弱，进一步压缩了总需求空间。
库存与价格：累库趋势确立，价格承压运行
供需格局的转变已直接反映在库存数据上。国内外显性库存均结束下降趋势，转为同步累积。其中，LME库存维持高位，国内社会库存亦开始增加。库存拐点的出现，不仅验证了供应宽松与需求疲软的现状，也加剧了现货市场的销售压力，削弱了价格的底部支撑。在“高库存、弱需求”的背景下，铅价整体承压，短期下行压力较为突出。
产业链生态：利润空间压缩，传导效率不畅
在“高成本、弱需求”的双向挤压下，产业链利润被显著压缩，并呈现出向上游资源端倾斜的趋势。中游冶炼环节，尤其是缺乏稳定原料来源的企业，利润空间微薄，生产积极性受挫。下游电池制造企业则因自身成品库存与激烈的市场竞争，难以将成本顺利传导，进一步加剧了全行业的经营压力。市场整体呈现“价格传导受阻，各环节自保”的特征。
今日走势预测：
宏观面情绪多空交织，铅价基本面呈弱，预计短期内铅价下跌。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队)
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