铝市场展望：
近期市场的波动主要归因于海外经济数据的疲软，以及补库和通胀预期在短期内未能如预期般实现，加之大选等政治因素的干扰，共同引发了市场的短期恐慌情绪。然而，值得注意的是，铝价已逐渐回落至接近边际成本的水平，这为市场提供了一定的支撑。
从供应端来看，上游铝土矿至氧化铝的产业链依然保持紧张态势，这反映出资源端的供应压力并未得到有效缓解。特别是在价格徘徊于每吨1.9万元附近时，市场参与者之间的博弈愈发激烈。与此同时，海外市场对铝的实际需求依旧稳健，LME（伦敦金属交易所）库存的持续减少以及注销仓单比例的高企，进一步印证了这一点。此外，海外铝材出口的持续走高，也反映出国际市场对铝材需求的旺盛态势，这在一定程度上缓解了国内市场对于需求疲软的担忧。
在国内市场，随着淡季逐渐过去，下游企业的库存水平已降至相对较低的位置，这为后续的市场需求释放奠定了基础。同时，政府推出的“以旧换新”政策也为市场注入了一剂强心针，有望刺激新的消费需求。因此，尽管当前市场面临诸多不确定性，但长期来看，铝市场的发展前景仍值得期待。
展望铝市场的后市发展，若全球经济未出现硬着陆的极端风险，其下行空间预计将被有效限制。
氧化铝市场展望：
与铝市场相似，氧化铝市场也面临着现实供应紧张与预期产能增加的双重挑战。尽管出口量的增加在一定程度上缓解了国内市场的供需矛盾，但供需缺口依然显著。特别是考虑到新建投产项目的陆续上马，未来氧化铝市场的供应压力或将进一步加大。
然而，值得注意的是，高利润背景下的复产及投产项目超预期增加，也为市场带来了一定的不确定性。若这些项目能够顺利达产并释放产能，那么远期氧化铝市场的供需关系或将趋于宽松。但这一过程中也伴随着高利润被逐步挤压的风险，因为随着供应量的增加，市场价格可能会受到一定程度的压制。
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