金属市场早班车：宏观与供需交织下铜价震荡，建议谨慎决策_有色金属行业要闻_长江金属资讯

金属市场早班车：宏观与供需交织下铜价震荡，建议谨慎决策

2024-11-21 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：宏观市场情绪依旧动荡，美元指数在美国大选后的升势虽暂歇，但已累计上涨约3%，主要归因于市场对美联储可能减缓降息步伐的预期增强。

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期货行情：

铜价分析：

宏观市场情绪依旧动荡，美元指数在美国大选后的升势虽暂歇，但已累计上涨约3%，主要归因于市场对美联储可能减缓降息步伐的预期增强。特朗普政策可能加剧通胀的担忧，以及中国需求前景不明朗，加上贸易战的发展及中国刺激政策的不确定性，共同扰动金属市场价格。沪铜市场供需僵持，精炼铜产量持续下降，原料端偏紧，供应受限，库存减少为价格提供支撑。然而，市场需求疲软，即便在销售旺季，消费依然不佳。上海洋山铜溢价下跌，反映市场需求疲态。现货市场交易低迷，对价格上行构成阻力，但下方有技术支撑，预计铜价今日涨跌幅度有限。

铝价分析：

美联储12月降息预期减弱，美元指数重拾升势，限制铝价反弹空间。市场等待美联储利率政策走向及特朗普政策细节的信息，铝市多头交投谨慎。全球原料过剩，供应过剩对铝价构成下行压力。现货市场成交低迷，补库持续性不强，价格震荡。买卖双方均持谨慎态度，下游入市提货意愿不高，维持刚需低采节奏，进一步压缩铝价反弹空间。整体来看，今日现货铝价或将保持平稳。

锌价分析：

英国CPI同比增长显著，通胀升温，交易员削减降息押注，同时美联储理事鲍曼为谨慎降息添加色彩，但12月降息已成定局。美元指数回落但仍偏强，有色板块向上动力谨慎。矿端供应紧张短期难改善，冶炼厂利润压缩减产检修，精炼锌产量下降。消费面实际落地情况未验证，现货市场流通受限，持货商挺价情绪转强。预计今现货锌上涨，但受进口锌锭补给影响，社会库存增加，施压锌价上方空间。

铅价分析：

海外宏观层面基本落定，特朗普政府上台后关税预期偏强，美元指数偏强运行，美联储降息节奏或放缓。但市场对中国年底增量财政政策预期偏强，支撑资金面情绪。再生铅供应干扰加大，现货市场再生铅倒挂明显，支撑近期现货铅上抬。随着环保督察结束，冶炼厂将陆续复产，但现货流通扰动仍存支撑。宏观政策推动终端需求或进入阶段性旺季，沪铅窄幅偏强震荡，预计今现货铅上涨。

锡价分析：

美元指数止跌反攻，有色金属行情震荡。沪期锡涨势收敛，寻求平衡点。锡锭进口保持增量，供紧局面缓和。下游对锡价高位保持畏高心态，静待新的驱动力量浮现。预计短期内锡价横盘整理后小幅反弹。

镍价分析：

市场对美联储降息预期谨慎，美元指数震荡反弹，有色金属行情震荡。沪期镍高开后盘面震荡。菲律宾雨季镍矿运输受阻，价格坚挺提供成本支撑。但整体精炼镍过剩及伦镍累库施压，镍价涨势受限。镍铁承压回调，硫酸镍保持弱稳行情。需求面，镍价反弹现货市场逢高沽空。预计短期内镍价或小涨。

综上所述，今日金属市场涨跌互现，受宏观情绪、供需关系、政策预期等多重因素影响。投资者应密切关注市场动态，谨慎决策。

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