铜市的“压力测试”：短线的挑战与中长期的潜力_有色金属行业要闻_长江金属资讯

铜市的“压力测试”：短线的挑战与中长期的潜力

2024-12-02 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：铜价铜矿

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在全球经济的脉络中，铜以其卓越的导电和导热性能，稳居金属消费需求的季军宝座，仅次于铁和铝。铜矿石，这一工业的血液，以自然铜、氧化铜矿和硫化铜矿的形式深藏于大地，经过精心的开采、粗炼和精炼，转化为电解铜，再塑造成各种形态的铜材料，支撑着电力、电子、家电、交通、建筑等众多领域的发展。

然而，2024年的铜矿供应呈现出紧张的态势。市场分析人士指出，2023年全球铜矿供应过剩19.7万吨，而2024年则转为短缺43.5万吨，预计2025年供需缺口将进一步扩大。这一转变的背后，是新建冶炼厂的增加和现有冶炼能力的利用不足，共同作用下供需缺口的扩大。

全球铜矿企业的产量情况也呈现出分化。智利国营铜公司（Codelc）和嘉能可（Glencore）这两大矿业巨头的产量均有所下降。Codelc在2023年的铜产量下降了8.4%至142万吨，2024年前三季度产量为98.75万吨，同比下降了5.0%。嘉能可的产量同样呈现下降，2024年前三季度产量为70.52万吨，同比下降了4.2%。在全球十六家主要矿企中，产量增长和下降的企业各占半壁江山，其中十一家产量实现同比增长，而包括Codelc和嘉能可在内的五家矿企产量呈现下降。

中国，作为全球前十的铜精矿生产国之一，2023年铜精矿产量为183万吨，出现了一定程度的回落。这一变化主要受到环保监管加强和中小矿山关闭的影响。由于国内产量无法满足需求，中国较大程度上依赖国外进口铜矿石，2023年的进口数量达到了2,753.55万吨。2024年国内铜矿供应情况总体呈现波动增长的趋势，但受到全球供给端扰动和国内需求旺盛的影响，供应增速不及预期。

影响铜矿供应的主要因素包括环保监管的加强、国际政治经济形势的变化以及新能源需求的增加。环保监管的趋严导致部分中小矿山关闭，影响了铜矿产量。国际政治经济形势的变化，如智利等国的矿场停工，影响了全球铜矿石及精矿的供应。新能源行业的发展带动了铜消费量的增加，尤其是电网和家电行业的需求增长明显。

展望铜的后市走势，预计为先抑后扬，但存在不确定性。近期铜价呈现微幅波动，淡季背景下供需改善程度受限，市场预计短期内铜价难有大的反弹。然而，随着新能源需求的持续增长和电网投资的增加，铜的长期需求有望得到支撑。

综上所述，铜矿供应的紧张态势和新能源需求的增长，共同塑造了2024年铜价的走势。尽管短期内铜价可能面临压力，但长期来看，新能源和数字经济的发展将为铜价提供支撑。投资者和市场参与者应密切关注全球宏观经济形势、环保政策以及新能源行业的发展动态，以把握铜市的脉动。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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