美国PCE数据低于预期，铜价迎来上涨机遇_有色金属行业要闻_长江金属资讯

美国PCE数据低于预期，铜价迎来上涨机遇

2024-12-23 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：铜价

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上周五公布的美国PCE数据低于市场预期，据美国劳工统计局数据显示，美国11月PCE价格指数同比增长2.4%，低于市场预期的2.5%，环比涨幅为0.1%，为5月以来的最低纪录。这一数据的发布，不仅缓解了市场对于通胀加速的担忧，还提振了市场对2025年美联储降息的预期。美元指数因此从两年高位下滑，交汇于107关口附近，这使得以美元计价的大宗商品价格相对便宜，增加了金属需求的吸引力。

供应端现状分析

全球铜矿开采活动增加，但面临多重挑战：

2024年全球铜矿开采活动预计会增加，但一些主要产铜国的政策变动和开采成本上升可能会对铜的供应量产生影响。全球矿业动态显示，印度计划不再依赖精炼铜进口，而印尼的铜精矿出口将暂缓全球短缺。此外，智利Codelco和埃斯孔迪达的铜矿产量有所增长，但全球铜冶炼厂闲置率降至低点，表明供应量可能趋紧。

主要产铜国产量变化：
全球主要铜矿企业的产量分化明显，智利国营铜公司(Codelco)和嘉能可(Glencore)等矿业巨头均遭遇了产量下滑的困境。2024年前三季度，Codelco的铜产量同比下降了5.0%，嘉能可的铜产量同比下降了4.2%。智利地区铜矿资源消耗、品位下降，新建项目缓慢；秘鲁矿业投资支出不足，近几年难有显著的供应增量。

环保政策和国际政治经济形势的影响：
环保监管的加强、国际政治经济形势的变化等因素导致部分中小矿山关闭，进一步减少了铜矿产量。ESG的重要性日益凸显，矿产开采冶炼企业必须考虑的问题，铜矿活动的争端往往由于环保问题、利益冲突等导致。

需求端现状分析

新能源和5G基站建设的推动：

随着新能源、电动汽车和5G基站建设的快速发展，铜的需求将持续增长。在全球推动绿色能源转型的大背景下，铜作为关键材料，其需求量不容小觑。预计到2025年，新基建用铜量约189万吨，其中充电桩及新能源汽车、风电及光伏发电两大领域对铜消费需求分别增长577%、112%。

中国房地产市场的疲软：
中国房地产市场的疲软持续拖累工业金属的消费，对铜价构成了较大压力。中国是全球最大的铜消费国，建筑行业的放缓影响了铜的需求增长。预计2025年全球铜需求将增长2.9%，但中国市场的增长预计只有2.2%。

随着PCE数据揭晓，市场情绪回暖，铜价方面LME期铜价格显著上涨，截至周一中午，上涨0.63%，报8,992美元/吨。这一价格上涨吸引了大量投机者的关注。综合来看，短期内铜价偏强运行，市场风险偏好升温，短期铜价仍保持强势。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）长江有色金属网

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