低库存与淡季消费博弈空头思路略有收敛，沪铝下方支撑位暂看2.02万关口_有色金属行业要闻_长江金属资讯

低库存与淡季消费博弈空头思路略有收敛，沪铝下方支撑位暂看2.02万关口

2025-01-14 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：长江现货A00铝锭报价20130-20170元/吨，均价报20150元/吨，与上一个交易日持平。

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►今日铝价继续呈现冲高震荡的态势，市场交投氛围保持平淡。高价对下游备货情绪产生抑制作用，预计本周内去库幅度将收窄。同时，随着年前备货进入尾声，型材企业逐步停产，市场或逐渐演变为有价无市的局面。因此，建议投资者谨慎追涨。截至上午10:15分休盘，沪铝主力2502合约报价为20285元/吨，上涨45元，涨幅0.22%。

►长江现货A00铝锭报价20130-20170元/吨，均价报20150元/吨，与上一个交易日持平。

►宏观方面，美国纽约联储的月度调查显示，消费者对未来三年的通胀率预期有所上升，这加剧了市场对通胀的担忧。同时，摩根大通将美联储今年降息次数的预估从三次下调至两次，时间分别在6月和9月。这一预期变化对铝价构成了一定的压力。在国内，中国12月的出口数据表现强劲，同比增长10.7%，而进口也实现正增长。此外，中国央行和国家外汇局上调了企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，旨在稳定汇率预期。证监会也表示，2025年中国宏观政策将更加积极有为，超预期逆周期调节力度将加大。这些因素为铝价提供了一定的支撑。

►产业方面，据海关总署数据显示，2024年12月全国未锻轧铝及铝材出口量环比下降24.36%，但同比增加3.2%。全年出口量累计同比增加17.4%。这显示出中国铝产品在国际市场上的竞争力。同时，由于市场对铝库存的担忧，现货铝相对于三个月期铝的贴水有所缩小。此外，新能源汽车产业的快速发展也为铝需求提供了新的增长点。2024年，新能源汽车产销均实现大幅增长，销量占汽车新车总销量的比例超过四成。

►供需面上，电解铝炼厂增减产并存，整体供应表现平稳。然而，受季节性消费淡季、出口退税取消以及地区环保限产等多方面因素的影响，铝下游需求表现较弱。不敢，铝锭社会库存延续去库态势，周度库存减少5.73%至182,168吨，降至逾十个月新低。这一数据进一步证实了铝市场供应紧张的现状。而且当前库存拐点尚未明确。

►小结，宏观面上美国较强的就业和经济数据导致通胀预期走强，加上美国关税政策的不确定性，对铝价构成了一定的压力。而基本面方面，铝锭社会库存继续去库，但低库存与消费淡季之间的矛盾使得空头思路收敛。因此，铝价呈现出高位震荡的态势。

►短期内，沪铝下方支撑位暂看2.02万关口。日内铝价维持高位震荡格局，但下半周需谨防回落。投资者应密切关注铝锭社会库存的表现以及美国新总统就任后对关税政策的落地情况。这些因素将对铝价的走势产生重要影响。在操作上，建议投资者保持谨慎态度。

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