2024年铅价受多重因素影响宽幅震荡,全年走势分为上涨、回调和企稳三个阶段。2025年,铅价预计将受到美国新政落地效果和美联储降息进程的影响,但较难形成趋势性行情。
国内铅锭整体供需格局较去年宽松,对铅价上方形成压力。原料供应方面,海外矿山增量释放和国内矿山扩建完工将缓解原料短缺问题。铅锭供应增加,但受生产利润影响,供应节奏可能波动。需求方面,电动自行车电池消费将恢复,汽车需求延续增势,但锂电池渗透和出口格局变化可能导致需求增量不及预期。库存水平预计维持低位波动。
综合来看,今年铅价波动范围将较去年收窄,整体运行区间下移,但需求端及成本端助力将限制铅价下行空间。
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