黑色系潮汐：内外共振・关税阴云与需求验证下多空角力_有色金属行业要闻_长江金属资讯

黑色系潮汐：内外共振・关税阴云与需求验证下多空角力

2025-03-20 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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本交易日黑色系整体价格走势
2025 年 3 月 20 日，国内黑色系期货市场呈现分化格局。螺纹钢主力合约微幅上涨 0.22%，热卷涨 0.12%，而铁矿石、不锈钢则分别下跌 0.46% 和 0.26%，双焦（焦煤、焦炭）延续弱势，焦炭跌幅达 1.17%。整体来看，黑色系品种受供需预期与宏观情绪交织影响，短期波动加剧。
影响因素分析
内外宏观面支撑与压力并存
国内方面，3 月 LPR 利率维持不变，显示货币政策保持稳健，叠加基建投资预期升温，对钢材需求形成一定支撑。国际层面，3月20日美联储 3 月议息会议决定维持联邦基金利率目标区间在 4.25%-4.50% 不变，符合市场预期，美元指数走弱增强了以美元计价的大宗商品吸引力，但海外经济复苏节奏放缓及贸易摩擦风险仍对市场情绪构成压制。
供需矛盾短期显现
供应端：国内钢厂复产进程加快，铁矿石港口库存连续回升，叠加海外矿商发运量增加，短期供应压力有所缓解。但环保政策趋严及部分矿山事故导致局部供应受限，形成一定对冲。
需求端：传统 “金三银四” 旺季临近，螺纹钢社会库存去化速度加快，终端需求逐步释放。然而，房地产市场复苏乏力及制造业投资增速放缓，制约了需求回升的持续性。
政策与国际市场动态扰动
国内粗钢产量调控政策预期强化，叠加美国对进口钢铁加征关税的后续影响，进一步加剧市场对供需结构的担忧。国际铁矿石价格受巴西、澳大利亚发运量波动影响，短期呈现震荡走势，传导至国内市场形成成本端支撑与压力的反复博弈。
资金与市场情绪波动
近期黑色系品种成为资金博弈焦点，投机性交易放大价格波动。市场对政策利好的预期与现实需求的验证形成拉锯，导致板块呈现 “强预期、弱现实” 特征。
后市展望
短期内，黑色系价格将继续围绕供需边际变化及政策导向展开。若旺季需求兑现超预期，叠加国际矿价企稳，板块或有阶段性反弹机会；反之，若需求复苏不及预期，供应压力将进一步凸显，价格可能延续弱势。建议投资者密切关注钢厂复产节奏、库存去化速度及宏观政策落地情况。

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