踏入 2025 年,国际金价延续了去年的涨势,呈现出连续八周的上扬态势,总体涨幅达到 12%。然而,近期金价走势出现起伏。在本周近期两个交易日中,国际金价一改之前的震荡,展现出强劲的反弹劲头。
从海外宏观视角看,美国总统宣布对墨西哥和加拿大加征 25% 关税,加剧全球经济放缓预期,投资者纷纷涌入黄金市场避险。3 月 3 日披露的美国 2 月制造业采购经理指数降至 50.3,为近 14 个月低点,逼近荣枯线,极大削弱市场对美国经济的信心。同时,最新公布的美国 2 月 ADP 就业数据显示,就业人数意外降至 7.7 万人,与预期值 14 万人及前值 18.3 万人差距明显,为去年 7 月以来最小增幅,引发市场对美国经济前景的忧虑,提升了贵金属的避险需求。此外,美元指数与贵金属价格一般呈反向关联,美指震荡下行至三个月低位,目前在 104 关口附近波动,支撑了贵金属价格。
国内宏观层面,中国两会期间,政府工作报告释放积极信号,提出实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策,适时降准降息,大力推动楼市和股市发展。市场流动性趋于宽裕,拉动大宗商品价格,贵金属也受到支撑或影响。
地缘局势同样复杂。3 月 5 日,美方暂停对乌情报及武器供应,乌克兰呼吁美方主导和谈,英国重申对乌支持,俄乌局势不确定性增加。地缘局势紧张升级触发市场避险情绪,推动投资者转向黄金等避险资产,促使黄金价格上升。
当下,投资者高度关注今晚即将公布的欧央行利率决议以及本周五的非农就业报告。预计经历窄幅震荡后,黄金仍具备反弹动力,短期内贵金属价格有望偏强运行。
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