长江小金属网(www.ccmn.cn/xiaojinshu)：3月7日长江现货1#镁报价16300-17500元/吨，均价16900元/吨，较上一交易日跌100元；上海地区1#镁报价15700-16700元/吨，均价16200元/吨，较上一交易日跌100元。本周长江现货1#镁周均价报17020元/吨，跌420元;上海地区1#镁周均价报16300元/吨，跌440元。

本周（3.2-3.7）镁价震荡走弱，市场延续弱势震荡格局。尽管下游企业按需采购，但整体需求仍然保持疲软，尽管存在市场询盘和外贸询单，但成交量表现并不明显，国内市场需求疲软，外贸成交也较少，多数厂家下调报价，现货成交氛围仍显疲软。

从供需基本面观察，供应端压力进一步显现

春节后国内主产区镁厂复工进度快于预期，榆林地区产能利用率提升至85%，府谷、神木等地新投产的镁冶炼装置开始释放产量，叠加俄罗斯进口镁锭通过中欧班列持续到港，国内市场单周到货量突破2.3万吨，较去年同期增长18%。

需求端则受制于下游加工行业去库存周期延长，铝合金、钛合金及压铸企业普遍将原料采购周期压缩至5-7天，新能源汽车轻量化部件订单虽保持同比12%增速，但较上月环比下滑5个百分点，难以对冲传统领域需求疲软。供需错配导致社会库存攀升至14.2万吨，创2024年三季度以来新高。

宏观层面多重因素形成利空压制

国内2月制造业PMI环比回落0.7个百分点至49.1%，其中新订单指数下滑明显，直接影响镁加工企业备货意愿。美联储主席鲍威尔在国会听证会释放"不急于降息"信号，美元指数反弹至104.3，使得以美元计价的国际镁价承压，欧洲战略小金属报价平台显示鹿特丹仓库镁锭FOB价格跌至2350美元/吨，较年初下降9%。汇率方面，人民币对美元中间价突破7.12关口，进口镁锭成本优势扩大，刺激贸易商加大海外采购。产业政策面，工信部拟出台的《有色金属行业能效提升行动计划》草案引发关注，其中镁冶炼单位产品能耗限额拟从现行4.8吨标煤/吨收紧至4.2吨，可能倒逼20%的硅热法产能进行技术改造，但短期对供给影响有限。

消息面呈现多空交织态势

利多方面，大型企业研发成功镁离子动力电池原型动力提升，刺激资本市场相关标的异动，但产业化进程尚需3-5年；包钢集团稀土镁合金中试线投产，月产能突破800吨，开辟高端应用新场景。利空因素则来自欧洲反倾销调查升级，欧盟委员会宣布对原产中国的镁合金轮毂发起反补贴调查，涉及年出口额约2.8亿欧元，加剧出口市场不确定性。此外，山西某镁厂发生还原炉事故导致临时停产，但对全国供给影响不足0.5%。

展望后市，3月镁价或呈现先抑后扬走势

短期看，3月第二周市场仍将消化库存压力，预计价格可能下探至16500元/吨支撑位，但随着两会后基建项目开工率提升，建筑模板用镁合金需求有望回暖。中期需重点关注三方面变量：一是云南、四川等地水电价格能否在丰水期下降，降低电解法镁生产成本；二是汽车行业"以旧换新"政策落地对轻量化需求的拉动效应；三是海外矿山扰动，刚果（金）镁矿工人罢工事件若持续可能影响全球供应链。综合判断，3月镁价波动中枢或维持在16800-17500元/吨区间，生产企业需加快向汽车轻量化、3C电子产品外壳等高端领域进行产品结构升级，以应对基础镁锭市场的持续低迷。

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