隔夜（2025 年 4 月 9 日至 10 日）全球宏观面出现多维度敏锐变动事件，涉及货币政策、贸易摩擦、地缘局势及市场情绪等领域，对金融市场和经济预期形成显著冲击。以下是关键事件的梳理与分析：

关税政策突变：从全面加税到紧急刹车

2025 年 4 月 10 日，美国总统宣布对 75 个经济体暂停实施 4 月 9 日刚生效的 “对等关税”，并将普遍关税税率从 15% 下调至 10%，政策调整有效期为 90 天。这一决策标志着美国贸易政策的戏剧性转向，主要针对欧盟、日韩等经济体，而中国、加拿大、墨西哥仍维持原有关税。
美股今日因特朗普宣布对 75 国暂停征收 “对等关税” 90 天并将互惠关税降至 10%（对华加征至 125%）而迎来史诗级暴涨，纳斯达克、标普 500 和道指分别飙升 12.15%、9.52% 和 7.87%。
一、美元指数：避险需求消退与政策博弈下挫
核心动态：美元指数当日下跌 0.12% 至 近101关口，创 3 月以来新低。这一波动源于三重因素：
风险偏好回升：关税暂停政策缓解了市场对全球贸易脱钩的担忧，资金从美元避险资产转向风险资产（如美股、大宗商品）。
政策不确定性：特朗普政府的关税反复（如 4 月 7 日 "假新闻" 引发的市场震荡）削弱了美元作为 "稳定锚" 的地位。
非美货币反弹：欧盟、日韩等经济体因关税豁免推动欧元、日元走强，美元指数中欧元权重占比 57.6%，其升值直接拖累美元。
深层影响：美元短期承压，但中长期仍受美国经济韧性支撑。若 90 天谈判未能达成协议，贸易紧张可能再度推升美元避险需求。
二、原油市场：情绪反转与供需博弈
价格表现：WTI 原油期货反弹 4.65% 至 62.35 美元 / 桶，布伦特原油涨 4.23% 至 65.48 美元 / 桶。驱动逻辑：经济衰退预期降温，关税暂停缓解了全球经济硬着陆风险，OPEC + 预测二季度原油需求将回升至 1.039 亿桶 / 日。
供应端扰动：美国对伊朗制裁升级导致其浮仓累积，叠加 OPEC + 补偿性减产，短期供应压力边际改善。
库存周期变化：美国商业原油库存连续三周下降，库欣地区库存降至 3800 万桶警戒线以下，支撑油价反弹。
三、工业金属普涨：
伦铜涨 3.6%：经济前景改善提振需求预期，LME 铜库存降至 13 万吨（五年低位），供需紧平衡支撑价格。
伦锌涨 2.62%：尽管锌精矿加工费升至 2750 元 / 吨（冶炼厂复产压力），但基建投资预期推动镀锌需求，LME 锌基差走强至 25 美元 / 吨。
伦镍涨 1.91%：新能源汽车电池需求回升，印尼镍铁出口受限（3 月出口量同比降 18%），短期供应缺口扩大。
伦锡跌 4.68%：电子消费疲软压制需求，LME 锡库存增至 4500 吨（三年高位），技术面破位触发止损盘。
伦铅跌 0.27%：蓄电池替换需求淡季，叠加再生铅供应增加，价格承压。
中国因素：国内基建 "十四五" 规划项目加速落地，4 月挖掘机销量同比增长 21%，支撑铜、锌等工业金属需求。但稀土出口管制（镨钕氧化物价格突破 80 万元 / 吨）可能长期重塑全球供应链。
四、全球博弈：90 天窗口期的三大战场
贸易谈判：美国要求欧盟、日韩降低非关税壁垒（如数字税、数据本地化），作为延长关税暂停的条件。
技术封锁：美国拟对中国药品、半导体加征新关税，试图切断高端产业链。中国稀土反制（出口量同比降 41%）倒逼美国加速本土开采。
区域联盟：欧盟联合日韩推动 "零关税工业品协议"，2025 年一季度对美贸易逆差缩小 17%，削弱美国单边主义影响力。