【价格速览】
据长江有色金属网获悉，今日长江现货1#锡价区间261000-263000元/吨，均价262000元/吨，单日下跌1750元，延续弱势震荡态势。
【宏观面：内外分化，情绪谨慎】
国内经济上半年GDP增5.3%显韧性，政策托底稳增长；但国际层面，全球增长放缓与财政脆弱性交织，美国6月PPI持平预期、美指震荡回落，叠加关税摩擦与美联储政策不确定性，市场情绪更趋谨慎。资金面活跃度低，有色金属板块弱势拖累锡价，宏观偏空主导下，锡价难脱震荡。
【供应端：全球扰动“拖后腿”，国内矿端“压力山大”】
全球扰动未歇：缅甸佤邦关键矿区因采矿证办理慢、巷道维修滞后，实质性复产或推迟至7-8月，虽复产推进缓和部分担忧，但短期矿源断供风险仍存；刚果（金）Alphamin矿山停产、手工采矿受限，但全球第三大锡矿Bisie矿提前分阶段复产（4月启动），首批锡精矿预计7月抵华，部分缓解压力，然矿端紧缺格局延续至三季度初。国内矿端承压，加工费持续下行，云南、广西等主产区锡精矿加工费较年初明显回落，实际成交贴水扩大；矿价逆势上涨，进一步挤压炼厂利润，多数企业陷入亏损运营。
【需求端：半导体“一枝独秀”，多领域“各有烦忧”】
半导体成核心支撑：自2024年周期上行以来，半导体需求持续回暖，AI等技术应用进一步拉动精锡消费，韧性显著。
其他领域分化明显：智能手机：整体需求疲软，国内“国补”“以旧换新”政策部分抵消下滑，但全球经济及出口预期抑制消费意愿；PC市场，上半年因设备升级、AI算力需求增长推动出货量上升，但产能迁出中国、关税不确定性或致后续增速放缓；光伏行业，前期政策刺激抢装后需求退坡，组件产量连续下降，排产持续走弱，预计三季度后期企稳；PVC行业，三季度后期存增长潜力，集中投产装置将逐步释放产量，增速或前低后高。
【消费与产业链：区域分化，上下游“博弈”加剧】
消费区域：华东、华南等经济发达地区（电子、制造业集中）为主要消费区，需求受产业政策及经济状况影响，环保推动高性能锡产品需求；中西部随产业转移需求增长，但消费能力有限、对价格敏感。
产业链：上游开采企业资源枯竭、环保压力大，新矿开发周期长，短期难增产能，与冶炼企业价格博弈持续；中游冶炼企业原料紧张、成本高，开工率不足，多通过长协锁定产销；下游电子、光伏需求刚性，但锡价波动推高采购成本，关键领域替代品研发有限，不可替代性强。
【短期走势：弱势震荡，关注“供需赛跑”】
锡价预计延续弱势震荡，波动区间261000-261800元/吨。供应端虽有缓解（如矿山复产、再生锡产能释放），但扰动仍存；需求端受宏观经济、行业竞争制约增长缓慢。若供应超预期恢复或需求（如电子、光伏）强劲反弹，价格或获支撑；反之则可能进一步下行。需密切跟踪宏观政策、贸易动态及产业供需边际变化。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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