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钴酸锂再涨!刚果(金)配额紧缩,供需缺口持续扩大

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2025年10月17日,长江有色金属网数据显示,钴酸锂4.2V产品均价报356,000元/吨,较前一日上涨5,000元/吨;4.5V产品均价报379,000元/吨,单日涨幅达3,000元/吨。

2025年10月17日,长江有色金属网数据显示,钴酸锂4.2V产品均价报356,000元/吨,较前一日上涨5,000元/吨;4.5V产品均价报379,000元/吨,单日涨幅达3,000元/吨。

作为银白色铁磁性金属,钴凭借独特物理化学性能,广泛应用于航空航天、新能源电池、高端制造及医疗健康等关键领域,是全球战略性资源。

全球钴资源分布高度集中。据USGS及国信证券数据,刚果(金)以600万吨储量领跑,占全球总储量56%;澳大利亚(170万吨,占比16%)、印度尼西亚(64万吨,占比6%)分列其后。中国钴资源禀赋薄弱,储量占比偏低,长期依赖进口满足需求。 

刚果(金)是中非钴矿带核心区,该矿带集中全球70%钴矿资源。2024年,全球钴矿产量约28.8万金属吨,刚果(金)贡献22万金属吨,同比增25%,占全球产量76.4%,主导全球钴供应。 

消费端,锂电池领域成主要增长引擎。

2024年全球钴消费量约22.2万吨,同比增14%(2021年以来最快增速)。其中,电动车领域消费9.5万吨(同比增21%,占比43%),消费电子领域6.7万吨(同比增12%,占比30%),高温合金、硬质合金等领域占比合计约15%。 

​钴酸锂价格跳涨背后:资源瓶颈与技术迭代双驱动​

2025年10月中旬,国内钴酸锂市场呈现剧烈波动,主流型号报价单日涨幅突破历史极值,市场供需矛盾进一步激化。

​供给端:资源控制与产能错配加剧短缺​
全球钴资源供应高度集中于刚果(金),该国持续收紧出口政策导致原料到港量缩减超三成,叠加印尼镍钴项目因环保审查延迟投产,国内冶炼厂库存周转天数已压缩至历史低位。高电压产品产能占比不足三成,难以匹配高端电池需求,加剧结构性短缺。

​需求端:消费电子与动力电池需求共振​
智能设备带电量提升及换机周期到来推动需求集中释放,头部企业出货量同比大幅增长。动力电池领域,高端车型对高电压产品需求激增,技术迭代加速行业格局分化。储能市场虽增速放缓,但海外订单增量仍支撑需求韧性。

​市场面:价格传导顺畅与囤货情绪升温​
碳酸锂价格企稳与钴盐供应收缩形成共振,下游企业为锁定成本提前备货,贸易商囤货待涨现象普遍,市场流通货源进一步收紧。持货商惜售情绪显著,现货成交呈现“抢货”特征。

​政策端:出口管制与产业升级双轨施压​
刚果(金)计划2026年全面禁止钴精矿出口,配额制已导致全球供应链稳定性承压。国内新能源产业政策持续加码,高镍低钴技术路线虽降低单吨用量,但总量需求仍随渗透率提升稳步增长。

​宏观面:金融属性强化与通胀预期助推​
大宗商品金融属性增强,钴作为战略小金属的投机资金持仓占比攀升,叠加全球通胀压力,价格中枢上移趋势显著。

业内分析指出,当前钴酸锂价格已突破成本线,短期若运输受阻或政策加码,价格或突破关键阻力位。长期来看,固态电池产业化将重构材料体系,但资源端资本开支不足导致未来五年供需缺口或逐年扩大。

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