10月22日，长江有色金属网数据显示，长江综合钨粉均价报62万元/吨，单日大涨5000元，创下近一个月新高，但对比9月22日62.75万元的高位仍跌1.2%。此轮反弹系供应端收紧、需求结构转型拉动，叠加钨粉作为战略金属在技术替代与产业升级中的双重角色——既是传统工业的“味精”，又是高端制造的“尖兵”，使钨价于“银十”尾声重获上行动力。
价格波动：短期供应收紧与长期需求结构转型的共振
单日暴涨源于短期供应端收紧。据中国有色金属工业协会数据，2025年国内钨矿开采总量控制指标同比仅增2%，叠加环保督察导致江西、湖南主产区部分矿企减产，直接推高现货紧张度。但月环比下跌1.2%则反映长期需求结构转型——全球钨需求增速正从“两位数狂飙”转向“温和增长”。国际钨业协会报告显示，2025年全球硬质合金需求增速从2024年的15%降至8%，新能源汽车用钨基催化剂、光伏用钨丝母线虽持续放量，但传统钢铁、矿山工具领域需求疲软形成对冲。
技术替代与产业升级：钨的“不可替代性”再审视
钨粉价格波动的深层逻辑在于技术替代与产业升级的双重挤压。一方面，无钨硬质合金技术取得突破——日本住友金属研发的氮化钛涂层刀具已实现部分钨替代，单吨成本降低18%；另一方面，中国“双碳”政策推动钢铁企业减碳转型，传统钨钼合金需求萎缩。但钨在高端制造领域的“护城河”依然坚固：航发叶片、芯片蚀刻用钨靶材、5G滤波器用钨钼合金等高端产品需求持续增长，支撑钨粉价格底部。
供应链重构：中国“保供稳价”与全球资源博弈
作为全球钨资源“压舱石”，中国正通过政策组合拳重塑供应链。2025年钨矿开采总量控制指标严格配额管理，同时鼓励再生钨回收利用——2025年再生钨产量预计达2.8万吨，占全国总产量的23%。但全球供应链仍面临地缘风险：刚果（金）钨矿出口受政局动荡影响，俄罗斯钨精矿出口受西方制裁制约，导致国际市场钨原料供应不稳定。这种“中国主导供应、全球争夺资源”的格局，使得钨粉价格既受国内政策调控，又受国际资本流动影响。
未来展望：价格中枢上移与结构性机会
短期来看，钨粉价格或维持“宽幅震荡”特征——单日暴涨反映短期供应紧张，月跌1.2%则暗示长期需求增速放缓。但中长期看，钨在高端制造、新能源、国防军工领域的“不可替代性”将支撑价格中枢逐步上移。据中信证券预测，2026年钨粉均价或达65万元/吨，但需警惕技术替代风险与地缘政治冲击。
整体看，当前传统工业金属已逐步向战略新兴金属转型。对于产业链企业而言，适应技术变革、构建弹性供应链、参与全球资源治理，将是穿越周期的关键。正如长江有色金属网分析表示：“钨粉价格波动既反映短期供需博弈，更暴露市场对长期产业升级的深层期待——在技术替代与资源战略的双重挤压下，钨正从‘工业味精’进化为‘战略尖兵’。”
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