在美国退伍军人节这个美股集体“休眠”的日子里，黄金市场却悄然上演了一场精彩大戏，价格一路“偷偷”攀升至两周半以来的高位。

11月11日，沪金主力表现亮眼，高开劲走，截至15：00收盘价报948.88元/克，涨幅超2.5%。外盘方面，周二亚市现货黄金同样高开高走，午后涨势虽略有放缓，但北京时间15：35分最新价报4129.030美元/盎司，上涨0.33%，现货价格数据也同步跟涨。长江有色金属网数据显示，上海地区99黄金均价报948元/克，长江综合黄金报947元/克，单日涨幅均达21元/克。实货首饰价格方面，今日周生生金饰价格为1308元/克，较前一日1276元/克上涨32元/克。 老凤祥金饰价格为1310元/克，较前一日1273元/克上涨37元/克。在这如此强劲的表现，瞬间吸引了全球投资者的目光。

多因素交织，黄金上涨动力足

政府停摆“余波”与降息预期的碰撞

参议院周日晚间达成妥协，推动结束美国历史上最长政府停摆的法案，这一消息本应带来市场的不确定性降低，但投资者却更关注延迟经济数据对经济增长影响的揭示。密歇根大学上周五公布的调查显示，11月美国消费者信心指数跌至50.3，为2022年6月以来最低，这进一步强化了投资者对美联储更鸽派立场的预期。根据CME集团的FedWatch工具，市场目前认为美联储12月降息的概率超过60%。美联储降息预期升温，使得美元难以吸引有意义的买盘，反而为XAU/USD多头提供了有力支撑。

斯巴达资本证券的Peter Cardillo表示，政府停摆结束将使政府数据恢复正常发布进度，可能让过去未发布的宏观数据表明通胀依然顽固且劳动市场状况更疲弱，这两个因素可能促使美联储在12月降息。FOREX.com的全球宏观市场分析师Fawad Razaqzada也认为，结束停摆的决议实现后，一系列被推迟发布的美国数据可能很快公布，这将为美联储再次降息的前景提供更清晰的指引。

经济数据不佳，强化降息预期

美国经济数据表现不佳是黄金上涨的另一重要推动力。澳大利亚黄金股指数上涨多达3.6%，达到自10月22日以来的最高水平，行业巨头北方之星资源公司股价上涨3.6%，规模较小的竞争对手Evolution Mining股价上涨3.7%，该黄金股指数AXGD今年迄今已上涨103.1%。这一系列数据反映出市场对美国经济前景的担忧，以及对黄金作为避险资产的青睐。

基本面：风险偏好与经济数据的博弈

在基本面方面，风险偏好环境提示投资者在进一步看涨前保持谨慎。虽然美联储降息预期为黄金提供了支撑，但市场对经济复苏的预期也可能影响黄金的走势。如果后续公布的经济数据好于预期，可能会削弱市场对美联储降息的预期，从而对黄金价格形成压力。

现在还是黄金好的投资时间点吗？

投资有风险，需谨慎评估

黄金投资节奏变化快，方式多样。招联首席研究员董希淼提示，长期以来投资黄金的传统使很多投资者误认为黄金是一成不变的保值品，但金价并非只涨不跌，涨跌幅有时候还比较大，投资黄金同样存在风险。投资者应优化资产配置的风险收益比，关注黄金投资的价格波动风险、流动性风险、机会成本风险等，在对黄金价格客观分析的基础上力争获得稳健收益。

立足长期，明确投资目标

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，投资者应立足长期逻辑、明确投资目标，以资产保值、对冲风险为核心，而非单纯追逐短期价差收益，规避盲目追高导致的投资风险。对于风险承受能力较低、追求资产稳健增值的投资者来说，黄金可以作为资产配置的一部分，起到分散风险的作用。而对于风险承受能力较高、追求高收益的投资者来说，需要更加关注市场动态和基本面变化，把握好投资时机。

后市展望：冲锋高位还是遭遇阻力？

技术面：短期看涨信号明确

从技术面来看，金价一度站上近期从10月历史高点大幅回调的50%斐波那契回撤位4134上方，结合日线图上正向震荡指标，验证了黄金短期看涨前景。若进一步突破4155 - 4160美元区域，将确认看涨偏向，并推动黄金重新挑战4100美元整数关口，该关口接近61.8%斐波那契回撤位（4192），若被果断突破，将为进一步上涨铺平道路。

然而，下行风险也不容忽视。亚洲时段低点约4115美元附近，其次是4100美元整数关口和4075美元区域（38.2%斐波那契回撤位），目前构成近期底部支撑。若失守上述支撑，可能引发技术性卖盘，推动金价跌向4025美元，进而测试4000美元心理关口。若后者被果断跌破，短期偏向将转向看空，使金价易于加速下跌至3936 - 3935美元区域，最终跌向3900美元整数关口。

结语：美国退伍军人节期间黄金的“偷偷”上涨，为市场带来了新的活力和不确定性。后市黄金能否再次冲锋高位，取决于美联储政策走向、经济数据表现以及市场风险偏好等多种因素的综合作用。对于投资者而言，现在是否是黄金好的投资时间点，并没有一个简单的答案。需要根据自身的风险承受能力、投资目标和市场情况，谨慎做出决策。在黄金市场的浪潮中，只有保持理性和冷静，才能在波动中把握机遇，实现资产的稳健增长。

免责声明​​：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。