"618"大促叠加端午假期，金价持续调整，但深圳水贝市场并未沉寂，反而呈现结构性分化——终端谨慎、上游果断。
终端消费端，婚庆刚需集中释放成最大亮点。水贝金展广场店铺负责人透露，往年6月是传统淡季，今年金价高位回落后婚庆订单明显回暖，销售额环比5月逆势涨5%。京东"618"期间17个黄金珠宝品牌成交额破亿，老凤祥、菜百等同比翻倍。但普通消费者仍"买涨不买跌"，倾向分批小额配置，越跌越等。
与终端谨慎形成鲜明对比，上游批发商正果断补货。多位水贝批发商表示，此前金价高企时一直控库存，近期价格回落已迅速启动全品类补货，覆盖金饰、投资金条等，既是常规风控操作，也反映业内对当前价格区间的阶段性认可。
行情回顾来看，国际金价年初冲高至5598.75美元后快速回落，截至6月21日水贝金饰约1075元/克，品牌零售价1261元/克，较1月高点（水贝破1400、品牌站上1700）已明显回调。短期承压明显：美联储6月会议转鹰，叠加霍尔木兹海峡局势僵持，高盛将年末金价预测下调至4900美元，花旗更看至4000美元。
但长期支撑未动摇。世界黄金协会调查显示，89%的央行预计未来12个月继续增持，黄金已超越美债成为首要储备资产，为金价提供坚实底部。当前市场正处于短期情绪博弈与长期价值支撑的交汇点，分批配置是消费者的理性选择，而如何在震荡中平衡库存与利润，是行业下半年的核心课题。
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