一、行情回顾
长江综合1#白银均价13725元/千克、2#白银13710元/千克、3#白银13645元/千克，均较前一交易日上涨305元/千克。期货端，沪银主力合约AG2608开盘13373元，最高13953元、最低13373元，收盘13722元，结算价13640元，较昨结13567元上涨155元、涨幅1.14%，成交量368199手，持仓量145346手，日增仓-27740手。外盘方面，纽约白银（COMEX银）最新价56.830美元/盎司，上涨0.504美元；伦敦银现货最新价格56.44美元/盎司，上涨0.56美元（更新时间：15:04）。
二、驱动因素分析
白银兼具工业与贵金属双重属性。工业端，美伊冲突推升油价（WTI 82美元、布伦特86.75美元）与通胀预期，光伏银浆需求季节性偏弱但刚需仍在，工业属性随风险偏好回暖；贵金属端，现货金重回4000美元上方带动避险比价，COMEX银微涨。技术面白银自低位反弹，但持仓大减近2.8万手，显示空头回补为主、追多谨慎。金银比价小幅回落，反映白银弹性更强。SLV持仓与COMEX库存平稳，实物需求边际回暖。宏观上，工业属性使银比金更敏感于通胀与风险偏好，油价大涨背景下银获双向支撑。
三、CCMN小结
工业与贵金属双属性回暖，白银逆势涨超1%。短期关注13700元支撑，预计偏强震荡，反弹需美元回落或光伏需求回暖配合。
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