一、行情回顾
据长江有色网最新报价，长江现货441#硅均价报9800元/吨，较前日持平；553#硅报9500元/吨持平。现货市场交投氛围一般，下游有机硅与硅铝合金按需拿货，工厂实单成交有限。
工业硅SI2611今开8800元、最高8925元、最低8725元、收盘8865元，结算价8825元，上涨70元，涨幅+0.80%，持仓334986手、日增仓18395手、成交量303478手。
二、驱动因素分析
供给端，新疆及西南（川滇）工厂开炉分化，丰水期电价下行带动成本下移，但行业整体亏损令部分厂检修减产，开工率环比微调，供给增量受限。
需求端，多晶硅开工率回升带动硅料需求，有机硅单体厂联动检修、DMC价格偏弱抑制采购，硅铝合金按需拿货。港口库存与社会库存环比变动有限，广期所交割库库存平稳。
资金面，工业硅主力SI2611持仓334986手、日增仓18395手，多头增仓推动反弹；期现正套盘活跃，仓单注销节奏影响近月定价，盘面波动率抬升。广期所交割库库存仍处高位，高库存对远月合约构成持续压制，资金对复产担忧升温。
三、CCMN小结
441#硅9800元/吨持平，下游刚需补库氛围偏淡；成本下移与需求分化并存，丰水期开工分化。预计短期围绕8800元一线震荡，关注西南开工、多晶硅排产及仓单注销节奏。
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