一、宏观面

上个交易日至今，宏观面对铝合金偏空。10月7日纽约汇市尾盘，美元指数上涨0.4%，收于102.242，美元重新站上102关口，对以美元计价的铝价形成压制。美东时间周三美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.66%报51179.87，标普500指数跌0.22%报7801.77，纳斯达克指数跌0.22%报27538.69，市场风险偏好回落。国际油价同步走低，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货跌1.16美元报每桶88.28美元，跌幅1.30%，能源与废铝运输成本传导有限。国内方面，浙江海洋清洁能源产业发展指引明确2030年产业规模突破3000亿元、打造1000万千瓦级海上风电基地，为铝合金轻量化需求提供中长期增量；国庆长假期间下游压铸企业多进入假期模式，节后复工与补库节奏成为短期主导变量。

二、国际期货盘面行情

上个交易日LME伦外铝收盘价3125美元/吨，跌19美元/吨。假期期间伦铝价格重心持续下移并刷新五周低位，美元走强与海外紧缩预期持续压制铝价；外铝合金收盘价3200美元/吨，持平，海外铝合金报价保持稳定。伦铝回落令国内铝合金成本支撑边际减弱，但全球低库存背景下下方空间同样受限。

三、上期所盘面情况

上个交易日铸造铝合金2611合约收23520元/吨，跌95元/吨，开盘23650元/吨，盘中最高23670元/吨，最低23450元/吨，成交量9156手，持仓7463手，跟随铝价同步走弱；铸造铝合金2612合约收23520元/吨，持仓升至9935手、超过2611合约，移仓迹象显现。同期沪铝2611合约收23830元/吨，跌190元/吨，开盘23895元/吨，成交172038手，持仓258589手，铝价失守24000元/吨关口，对铝合金的指引偏空。

四、库存与基本面

海外方面，LME铝库存238875吨，国庆假期累计减少2500吨，绝对水平处于近年低位。国内方面，上期所铝周库存288764吨，单周减少17262吨，去库趋势延续，低库存对铝系品种形成底部支撑。需求端，AI机房冷却与商业航天带动铝合金轻量化需求升温，浙江3000亿海洋清洁能源产业集群聚焦海上风电、海上光伏、海洋能、沿海核电，为铝消费打开新的增长极；但摩根士丹利预计2027年全球铝市由紧平衡转向过剩、铝价或下探2800美元/吨，中期预期仍受压制。成本端，长江综合氧化铝(华东)均价2730元/吨，跌10元/吨，原料成本支撑有所松动。据CCMN了解，再生铝合金企业废铝采购成本偏高、利润空间偏薄，开工负荷提升有限。

五、长江市场行情

长江现货铸造铝合金锭(A356.2)上个交易日均价24400元/吨，跌100元/吨，报价区间24200-24600元/吨，含税；铝合金ADC12均价24400元/吨，跌100元/吨；铸造铝合金锭(A380)均价26500元/吨，跌100元/吨；铸造铝合金锭ZLD104、ZL102均价均为24300元/吨，均跌100元/吨。长江综合ADC12铝合金锭(华东)均价23940元/吨，跌100元/吨；ADC12铝合金锭(华南)均价24260元/吨，跌60元/吨；A356.2铝合金锭(华东)均价24380元/吨，跌70元/吨；A380铝合金锭(华东)均价25900元/吨，跌100元/吨；ZLD102铝合金(华东)均价24280元/吨，跌100元/吨。现货铝合金报价普遍下调，市场交投氛围一般，持货商出货意愿上升，下游压铸企业按需采购，整体成交以刚需为主。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，伦铝刷新五周低位、沪铝失守24000元/吨关口，氧化铝等原料价格回落，成本端指引偏空；现货铝合金报价普遍下调100元/吨。但上期所铝周库存连降至28.88万吨、LME铝库存处于近年低位，低库存与废铝偏紧仍对价格形成托底。预计今日长江现货铝合金ADC12价格运行区间为24300-24450元/吨，CCMN今日对现货铝合金价判断：跌。

CCMN小结：外盘走弱叠加现货报价普遍下调，成本支撑松动，铝合金价格重心下移，低库存仅能延缓跌幅。

长江有色：鑫鑫