一、宏观面
美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%，双双高于市场预期，12月加息预期进一步强化。11月12日美元指数涨0.26%，尾市收于103.174，连续三日走高并站稳103关口，商品估值端普遍承压。美股三大指数全线收跌，道指跌0.36%报52297.09，标普500跌0.35%报7592.40，纳斯达克跌0.39%报25366.09；WTI原油12月合约涨2.21美元报88.74美元/桶，涨幅2.55%，布伦特原油1月合约涨3.06美元报95.82美元/桶，涨幅3.30%。美元走强压制金属估值，油价上涨抬升能源成本预期，多空交织。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦镍收盘价16215美元/吨，涨15美元/吨，持仓263832手。伦镍站稳16000美元一线并小幅收涨，在伦铜跌190美元、伦锡跌125美元的弱势氛围中走出独立行情，对不锈钢形成成本支撑。
三、上期所盘面情况
隔夜不锈钢2701合约收13975元/吨，涨20元/吨，今开14010元/吨，最高14040元/吨，最低13920元/吨，成交量90695手，持仓量144299手。2612合约收13870元/吨，成交量16929手，持仓量33792手，2701合约量仓均显著占优，移仓换月完成后资金沉淀于远月。13850元/吨构成短线支撑，14100元/吨一线承压。
四、库存与基本面
LME镍库存11月12日增至272526吨，较前一交易日增加894吨，结束连续去化转为累库；上期所镍库存105731吨，单周减少798吨，国内延续温和去化。原料端镍价持稳，镍占300系成本约55%、单吨耗镍0.09吨，成本线对钢价托底仍存。需求端下游采购延续按需节奏，成交平淡，钢厂排产维持高位，供应压力未减，社会库存去化缓慢。
11月12日无锡不锈钢市场报价冷热分化，304/2B 2.0毫米卷板太钢报14700元/吨持平，张浦报14850元/吨持平；304/NO1 6.0毫米卷板太钢报13500元/吨、张浦报13600元/吨、宝钢报13600元/吨、酒钢报13600元/吨、联众报13650元/吨，普跌100元/吨；430/2B 1.0毫米太钢报7800元/吨持平，201/2B 3.0毫米联众报9200元/吨持平，316L/2B 2.0毫米联众报28650元/吨持平。贸易商挺价意愿明显，按不锈钢2701合约夜盘收盘价折算，无锡304/2B现货对盘面倒挂约725元/吨，期现倒挂延续。
六、CCMN今日价格预测
伦镍持稳与成本托底对冲宏观压制，现货端贸易商挺价与需求平淡并存，预计今日无锡不锈钢现货价格弱势运行。预计304/2B 2.0毫米太钢运行区间14500-14800元/吨，不锈钢2701合约13800-14100元/吨，LME伦镍16000-16400美元/吨。
CCMN小结：成本托底与需求平淡博弈，预计今日无锡不锈钢现货价格弱势运行。
长江有色：鑫鑫
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