【2025年9月18日】长江有色金属网数据显示，今日国内绿电铝报价区间为21,130-21,170元/吨，均价报21,150元/吨，较前一交易日下跌110元/吨。
新能源需求支撑与地产链疲软的双重作用下，呈现供需博弈加剧的复杂格局。
供给端：产能释放趋稳与成本分化并存
国内电解铝运行产能已逼近政策红线，内蒙古霍林郭勒等绿电铝示范基地的产能持续释放，叠加西南地区水电季节性回升，市场对四季度供应稳定性预期增强。但氧化铝市场供需错配问题凸显，北方地区因产能扩张导致价格承压，南方则因电解铝产能增长维持紧平衡，吨铝成本差异扩大。海外供给增量有限，印尼新增产能受电力瓶颈制约，欧洲能源成本高企延缓复产进程。
需求端：新能源场景支撑与地产链疲软分化
新能源汽车及光伏领域对高纯度绿电铝的需求保持韧性，分布式光伏装机渗透率提升带动全年需求增。低空经济领域，eVTOL电池对高纯度铝材需求激增，亿航智能等企业已启动供应链测试。反观传统建筑用铝，华东地区铝型材企业开工率较上月下降，部分企业转向再生铝替代方案以降低成本。海外市场呈现分化，欧盟碳边境调节机制推动出口企业转向绿电铝生产，而东南亚基建项目对高强耐蚀铝材需求激增。
市场层面：价格波动加剧与产业链博弈深化
尽管新能源需求提供支撑，但地产链需求崩塌导致库存去化速度放缓，社会库存回升至120万吨以上。下游加工企业通过长单锁定原料成本，中小厂商则转向再生铝替代方案，累库压力制约价格上行空间。期货市场持仓数据显示，多空双方围绕21,000元/吨关键点位展开激烈博弈，市场情绪偏向谨慎。
政策端：双碳导向与贸易壁垒交织
国内《电解铝行业节能降碳专项行动计划》细则即将落地，明确要求2025年底前电解铝吨钢碳排放强度下降15%，西北地区绿电熔炼项目吨铝碳排放强度较传统工艺下降22%。
当前绿电铝市场正处于政策红利释放与供需再平衡的关键窗口期。尽管短期价格承压，但若四季度绿电供应缺口扩大及《行动计划》细则超预期落地，价格或存在反弹空间。中长期来看，全球绿电装机容量若按当前增速扩张，到2030年绿电铝在电解铝总产量中的占比有望突破30%，溢价空间将进一步释放。
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