9 月 22 日长江综合钨粉均价报 627500 元 / 吨，较前一交易日大幅上涨 2500 元。在钴、铜等金属持续冲高的背景下，钨粉价格的突发跳涨进一步印证战略矿产板块的景气度，市场对供应收缩的预期持续升温。
从当日市场交易轨迹看，多位贸易商反馈，当前市场流通货源明显减少，“主流供应商报价统一上调，部分中小厂家甚至暂停接单，等待后续矿价走势明朗”。
驱动逻辑：三重核心因素点燃涨价行情
供应端：出口管制叠加矿源收紧钨粉涨价的核心推手来自供应端的刚性约束。早在 2025 年 2 月，商务部已发布第 10 号公告，对仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨等钨相关物项实施出口管制，要求企业凭许可出口。这一政策直接导致国内钨品出口量环比下滑 15%，叠加近期湖南、江西等主产区矿山进入季节性检修期，钨精矿供应持续偏紧。数据显示，当前 WO3 65% min 钨精矿中国出厂价已涨至 19.5 万 - 19.7 万元 / 吨，同比涨幅达 4.97%，供应商普遍看涨后市。
需求端：高端制造与新能源双重拉动下游需求的结构性增长形成强力支撑。在高端制造领域，航空航天产业链订单持续放量，钨粉作为硬质合金核心原料，其采购量环比增长 7%；新能源汽车领域更成为新增长点，乘联会预测 9 月国内新能源汽车零售将达 125 万辆，渗透率升至 58.1%，而电机转子、电池极耳等部件对高性能钨合金的需求同比增幅超 20%。尽管全球制造业 PMI 连续三个月下滑，但高端制造领域的逆势增长有效对冲了传统需求疲软的压力。
成本端：原料涨价形成传导效应生产成本的大幅攀升成为钨粉涨价的直接诱因。钨精矿作为钨粉生产的核心原料，其价格自 8 月以来累计上涨 5.07%，带动 APT（仲钨酸铵）价格同步升至 28.35 万 - 28.65 万元 / 吨。行业测算显示，钨精矿每上涨 1 万元 / 吨，吨钨粉生产成本将增加 1.2 万 - 1.5 万元，而当前废钨市场持稳，回收料补充不足，进一步加剧了成本端的压力。
未来展望：短期看矿价，长期倚需求
当前钨粉涨价行情仍处于 “供应驱动为主、需求支撑为辅” 的阶段，后续走势将取决于三大变量。短期来看，钨精矿价格能否突破 20 万元 / 吨是关键风向标，若矿源持续收紧，钨粉价格有望向 65 万元 / 吨关口发起冲击。中长期则需紧盯出口管制政策的执行力度与高端制造需求的释放节奏 —— 商务部出口管制清单的落地效果，以及航空航天、新能源汽车等领域的订单增速，将决定钨价中枢的上移空间。
风险因素同样不可忽视：若主产区检修结束后产能集中释放，或全球高端制造需求不及预期，可能引发价格回调。业内人士建议重点关注 10 月初国内钨精矿产量数据及厦门钨业等龙头的产能规划，作为判断行情持续性的核心指标。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
