据长江有色金属网最新数据，2025 年 10 月 20 日，长江综合镓均价报 1690 元 / 千克，较上一交易日小幅上涨 20 元。在稀土话题尚未降温之际，这种全球储量仅为稀土 2.6% 的稀缺金属，正凭借政策调控与产业需求的双重推力，成为资本市场与科技领域的新焦点。
此次镓价异动，首先源于政策端的强力催化。10 月 9 日商务部与海关总署联合发布的出口管制公告，明确将镓及相关化合物纳入许可证管理体系，这一政策犹如为全球镓供应链装上 "调节阀"。数据显示，2025 年 3 月国内加强镓出口管制后，10 月出口量已同比减少 48%，而最新政策进一步延长了审批周期并建立全链条追溯系统，直接限制了供应弹性。与此同时，国内《矿产资源法》的严格实施禁止小矿乱采乱挖，从源头把控了镓的原生产能，而八部门《有色金属行业稳增长工作方案》中 "做强稀有金属产业链" 的表述，更强化了市场对镓资源战略价值的预期。
需求端的爆发式增长则为镓价提供了坚实支撑。作为 5G 通信的 "刚需材料"，每座 5G 基站的信号放大器都离不开镓基化合物，国内每年仅 5G 建设就需消耗上千吨镓。更关键的是，新兴产业正持续打开需求空间：2025 年国内氮化镓快充芯片出货量同比暴涨 120%，新能源汽车功率器件对砷化镓的需求随产销量同步攀升，而第四代半导体领域的技术突破更让镓的战略价值再上台阶。杭州镓仁半导体本月刚实现 6 英寸氧化镓晶体的国际领先级突破，这种镓基材料能将雷达探测距离从 130 公里提升至 400 公里，直接牵动国防与通信领域的采购需求。
供应端的天然稀缺性则放大了价格弹性。与稀土不同，镓无法独立开采，90% 的产量都来自炼氧化铝的废渣副产品，其产能严格受制于上游铝产业规模，扩产周期长达 2-3 年。中国作为全球最大的镓生产国，贡献了全球 94% 的产量，而美国、希腊等国的替代产能最快也要 2027 年后才能释放，短期供需紧平衡格局难以改变。叠加国内对环保开采的要求升级，传统湿法冶金被更高效的电热氯化技术替代，虽长期利于资源循环，但短期内也对产能释放形成约束。
此次镓价上涨背后折射出全球科技博弈的新维度。当三星、SK 海力士等半导体巨头因管制政策紧急启动应急预案，当欧美加速布局 "矿产安全伙伴关系" 试图摆脱依赖，这种藏在芯片、雷达、5G 设备里的小金属，已成为产业链安全的 "战略底牌"。对于市场而言，镓价的波动不仅是供需关系的直观反映，更是政策导向与技术迭代共同作用的结果。
随着四季度消费电子新品发布潮与光伏项目赶工季的到来，镓的终端需求有望进一步释放，而出口管制政策的后续落地效果将持续影响价格走势。在这场围绕稀缺资源的全球竞争中，镓的价值或许才刚刚开始显现。
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